Betreibererfahrung hat sind in den letzten Jahren im Risikokapitalbereich immer wichtiger geworden. Reine Finanz-VCs verlieren bei Start-ups im Vergleich zu Investoren, die neben ihrem Geld auch Bauerfahrung mitbringen, an Beliebtheit.
Aber nicht alle betrieblichen Hintergründe sind gleichermaßen hilfreich. Wenn ein VC Erfahrung in einem anderen Bereich hat, lässt sich dies möglicherweise – wenn überhaupt – nicht gut auf ein Startup übertragen, und Ratschläge zu bestimmten Geschäftsentscheidungen könnten schnell veraltet sein. Es gibt eine wachsende Gruppe von VC-Fonds, die von Leuten geleitet werden, die glauben, sie könnten besser geeignet sein, Unternehmen zu unterstützen, weil sie derzeit selbst Startup-Gründer sind.
Diese Firmen und Gründer könnten auf der Spur sein. Aktuelle Daten von AngelList, die für Flex Capital herangezogen wurden, zeigen, dass die von Gründern geführten Fonds, die über seine Plattform gesammelt wurden, die anderen auf AngelList gesammelten Fonds übertrafen.
Den Daten zufolge übertrafen VC-Fonds, die von aktiven Gründern geführt wurden, in allen Perzentilen der Fondsperformance diejenigen ohne diese Struktur, wenn man Kennzahlen für das investierte Kapital vergleicht. Fonds im 90. Perzentil verzeichneten Leistungskennzahlen, die die Zahlen von Unternehmen ohne Gründer an der Spitze fast verdoppelten.
Um es klarzustellen: Diese Daten geben definitiv kein vollständiges Bild. Wir wissen beispielsweise nicht, wie gründergeführte Fonds im Vergleich zu betreibergeführten Unternehmen abschneiden. Dieser Datensatz basiert lediglich auf den auf AngelList gesammelten Mitteln, was offensichtlich eine Einschränkung darstellt, und es ist unklar, wie die Struktur dieser Unternehmen aussieht. Einige werden möglicherweise von einem Gründer geleitet, verfügen aber über vollständige Investmentteams.
Aber es stellt sich die Frage: Sind aktive Gründer bessere Investoren als im Grunde jeder andere?
Für Jeff Lu, General Partner bei Flex Capital, ist der Wert dieses Modells klar.
Sein Unternehmen hat drei Gründungspartner, von denen zwei derzeit als Betreiber tätig sind, und Lu, der als Vollzeitinvestor fungiert. „Ich musste Flex in den letzten drei Jahren tausend Mal pitchen, und nicht ein einziges Mal musste ich einem Gründer erklären, warum das besser ist“, sagte Lu gegenüber Tech+.