Es ist der Klassiker Der Traum eines Startup-Mitarbeiters. Sie haben jahrelang hart gearbeitet, Ihr Firmenkapital endlich zu etwas Großem ausgebaut und sind jetzt endlich bereit für eine Auszahlung.
Finanzinstitute haben Schwierigkeiten, Startup-Mitarbeiter zu bewerten, da privates Unternehmenskapital traditionell nicht als Vermögenswert angesehen wird, den Sie übernehmen können. Da es nicht liquide ist, wollen Banken es nicht als Sicherheit verwenden. Sie machen manchmal Ausnahmen für vermögende Privatpersonen oder Gründer, wenn sie eine langfristige Beziehung aufbauen möchten, aber die Mehrheit der Startup-Community hat keine Möglichkeit, Private-Equity-Liquidität zu erreichen.
Sie könnten behaupten, das System sei kaputt. Ich stimme zufällig zu.
Was können Startup-Mitarbeiter also tun, wenn sie Liquidität wollen?
- Nichts.
- Warten Sie auf ein vom Unternehmen gesponsertes Übernahmeangebot (normalerweise, sobald Sie ein Einhorn sind, aber seltener, wenn der Markt weicher wird).
- Erkunden Sie den Sekundärmarkt und erkundigen Sie sich, ob Investoren oder andere Personen Ihre privaten Aktien kaufen möchten.
Sekundärmärkte haben einen entscheidenden Vorteil: Sie können Ihre Anteile in Ihrem eigenen Tempo verkaufen.
Unabhängig von der Lösung ist es wichtig, genaue Erwartungen zu formulieren.
Der Prozess, um Liquidität zu bekommen, ist scheiße, besonders in einem Marktabschwung. Es gibt noch kein LaaS-Startup (Liquidity as a Service). Hier sind einige unangenehme Situationen, auf die Sie stoßen werden:
- Kalte Nachrichten auf LinkedIn: „Sind Sie am Verkaufen interessiert? [your company] Anteile?“
- Facebook-Anzeigen (falls Sie noch Facebook verwenden): „Holen Sie sich noch heute Bargeld für Ihre Startup-Aktien!“
- Unabhängige Makler, die versprechen, „Käufer für Ihr Eigenkapital zu finden“.
Es ist verblüffend: Wie kann eine Multimilliarden-Dollar-Industrie so fragmentiert und verwirrend sein? Es gibt Hunderttausende von Startup-Mitarbeitern, die daran interessiert sind, auf Liquidität zuzugreifen. Dennoch gibt es keine Quelle vertrauenswürdiger Informationen oder Lösungen für das eigentliche Problem.
Nichtsdestotrotz gibt es heute hauptsächlich zwei Möglichkeiten, wie Sie Liquidität erhalten können: Übernahmeangebote und Sekundärmärkte.
Ausschreibungsangebote
Ein Übernahmeangebot liegt vor, wenn ein Unternehmen seinen Mitarbeitern die Möglichkeit bietet, ihre illiquiden Aktien zu einem festgelegten Vorzugspreis pro Aktie zu verkaufen. Ausschreibungsangebote sind am häufigsten bei Wachstumsunternehmen in der Spätphase (Unicorn-Range) und können ein- oder zweimal im Jahr angeboten werden.