Der Zusammenbruch von Three Arrow Capital und die Kontrahenten, die in die Probleme des Krypto-Hedgefonds verwickelt waren, haben Fragen zur Solidität des berauschenden Investmentbereichs für digitale Vermögenswerte aufgeworfen. Für die Überlebenden der Branche war es eine alarmierende Erfahrung, zuzusehen, wie ihre Konkurrenten über Nacht in Stücke zerfielen.
Um zu verstehen, wohin die Branche nach den Marktturbulenzen gehen könnte, haben wir mit gesprochen John GeChief Executive Officer bei Matrixport, einem in Singapur ansässigen Digital Asset Manager mit einem verwalteten und verwahrten Vermögen von über 10 Milliarden US-Dollar.
Ge war früher der Leiter von Investition und Finanzierung sowie Gründungspartner von Bitmain, dem weltweit größten Hersteller von Bitcoin-Mining-Maschinen. Zusammen mit dem Mitbegründer und ehemaligen CEO von Bitmain, Jihan Wu, gründete Ge 2018 Matrixport.
Three Arrow Capital, in der Krypto-Community als 3AC bekannt, war einer der weltweit größten Krypto-Hedgefonds, bevor es in Ungnade fiel. Sein Erfolg basierte auf einer riskanten Strategie: Es nahm aggressiv Kredite von Krypto-Kreditgebern auf und investierte dieses Geld wiederum in andere Krypto-Projekte.
Als die Preise für Kryptowährungen Anfang dieses Jahres zu sinken begannen, versäumten es die Firma und andere ähnliche Firmen, die auf steigende Kryptopreise setzten, ihre Gläubiger zurückzuzahlen und stürzten in die Liquidation. Der Kryptomarkt ist um 1,8 Billionen Dollar gesunken seit seinem Höchststand im November, angeführt vom Rückgang der Bitcoin- und Ethereum-Preise.
Der jüngste Marktcrash sei „unvermeidlich“, sagt Ge in einem Interview mit Tech. „Das Kernproblem ist, dass wir Spieler gesehen haben, deren Geschäftsmodell wie eine Black Box ist. Sie leihen sich Geld von Investoren, ohne Transparenz darüber zu geben, wie das Geld verwendet wird.“
Das andere Problem ist, dass diese Krypto-Manager sowohl als Spieler als auch als Schiedsrichter fungieren, behauptet Ge. „Viele von ihnen bieten sowohl Vermögensverwaltung als auch Eigenhandel an. Ein Vermögensverwalter sollte keinen Eigenhandel betreiben, und wenn doch, muss er strenge Leverage-Anforderungen erfüllen.“
„Selbst die konservativste Anlagestrategie birgt Risiken und kann zu Verlusten führen, aber das Prinzip ist, gegenüber Ihren Kunden transparent zu sein, nicht betrügerisch, täuschend oder irreführend“, sagt der Gründer.
Matrixport, das Privatpersonen sowie über 500 Institutionen in Asien, Europa und Nordamerika bedient, war 3AC ausgesetzt und hat zusammen mit anderen Gläubigern eine Forderung eingereicht. Aber Ge versichert, dass das Engagement des Unternehmens im Vergleich zu dem Engagement anderer Branchenakteure „relativ gering“ ist und im Vergleich zum Eigenkapital von Matrixport als „gering“ angesehen wird.
In Bezug auf die Wiederherstellung des Vertrauens der Anleger in die Krypto-Sphäre glaubt Ge, dass die Regulierungsbehörden auf dem richtigen Weg sind, um mehr Aufsicht über verbraucherorientierte Krypto-Produkte und Schutz für Kleinanleger zu schaffen, wie dies in Singapur der Fall ist.
Aber es ist „unrealistisch“, dass Aufsichtsbehörden Risikokontrollmodelle für Vermögensverwalter entwickeln, die sich auf Institutionen konzentrieren. „Das Tempo der Regulierung bleibt hinter dem der Branchenentwicklung zurück.“
Ge glaubt, dass die Anleger „ein gewisses Maß an Vertrauen“ in den Kryptomarkt verloren haben und die Branche Zeit brauchen wird, um sich zu erholen. Andererseits glaubt er, dass die Konkurrenz für Überlebende wie Matrixport nachgelassen hat, weil „viele der anderen Spieler gegangen sind“.
Matrixport sagte Bloomberg letztes Jahr, dass es plane, in drei bis fünf Jahren an die Börse zu gehen, und Ge sagte, dieser Plan habe sich „nicht geändert“. Es ist noch zu früh, um zu sagen, auf welchem Markt das Unternehmen seine Aktien auf den Markt bringt, aber die USA sind eine „wahrscheinliche“ Option, da die Investoren Krypto-Innovationen eher „begrüßen“.