Wer wird in der aktuellen Venture-Krise besser abschneiden?
Werden es die Altinvestoren mit jahrelanger Erfahrung sein, die sich in mehreren Marktzyklen angesammelt haben – die aber auch ein beträchtliches Portfolio haben, um das sie sich Sorgen machen müssen – oder die aufstrebenden Manager, die den Markt mit frischen Augen und einer sauberen Weste betrachten? Wir werden es gleich herausfinden.
Im vergangenen Jahr gab es demnach eine Rekordzahl von 270 erstmaligen Fondsabschlüssen PitchBook-Datenwas bedeutet, dass es fast 300 aufstrebende Manager gibt, die ihren Fonds in einem Bullenmarkt aufgelegt haben und ihn nun unter sehr unterschiedlichen Marktbedingungen einsetzen.
Wir haben sechs erstmalige Fonds befragt, um besser zu verstehen, wie diese Anlegergruppe den Abschwung meistert.
Mehrere erstmalige Fondsmanager, wie Giuseppe Stuto, Mitbegründer und geschäftsführender Gesellschafter von 186 Ventures, einem in Boston ansässigen Generalistenfonds für die Frühphase, sagten gegenüber Tech, dass es ein großer Vorteil sein könnte, mit einem sehr kleinen bestehenden Portfolio in den Abschwung einzusteigen.
„Wir tragen nichts von dem Ballast, der mit früheren Geldern oder viel gebundenem Kapital in anscheinend stark überteuerten Jahrgängen einhergeht“, sagte Stuto. „Genau wie ein Gründer, der die Welt anders betrachtet als Fachexperten, bringen wir (Erstmanager) einen frischen Blick auf die Entwicklung bestimmter Probleme und Branchen.“
Leslie Feinzaig, die Gründerin und CEO von Graham & Walker, einem Fonds, der digitale Startups in der Frühphase unterstützt, fügte hinzu, dass sie sich auf das potenzielle Downstream-Risiko eines Unternehmens konzentrieren musste, obwohl sie letztes Jahr während des Bullenmarktes mit der Investition in ihren Fonds begann – als Als erstmalige Fondsmanagerin konnte sie ihre aufstrebende Erfolgsbilanz in keiner Weise gefährden.
„Der große Vorteil ist, dass wir nicht viele vorherige Investitionen haben, die jetzt ein hohes Risiko darstellen, und wir müssen uns nicht so sehr auf die Sichtung des Portfolios konzentrieren“, sagte Feinzaig. „Ich kann mich fast voll und ganz auf den Weg konzentrieren.“
Da diese Investoren, wie sie sagen, einen kleineren Garten zu pflegen haben, können sie sich mehr darauf konzentrieren, sicherzustellen, dass die neuen Unternehmen, die sie in das Portfolio aufnehmen, widerstandsfähiger gegen aktuelle Markttrends sind.
Eine Sache, die diese Manager besser gerüstet sind, um ihre Portfolioplanung zu unterstützen, ist die Landebahn. Stuto sagte, als 186 Ventures anfing, in den flüchtigen Tagen des Bullenmarkts zu investieren, war die Verlängerungsfinanzierung kein großer Teil der Gespräche, aber jetzt, da klar ist, dass dies eine Herausforderung für Startups sein wird, plant 186 Ventures, sich mehr darauf zu konzentrieren sicherzustellen, dass seine Investitionen eine viel längere Start- und Landebahn ermöglichen.
„Überbrückungsfinanzierung war im vergangenen Jahr leicht verfügbar, daher war es einfach, mit der Hand zu winken, ob Sie in der Lage sein würden, neue Investoren bei einer ‚leichten‘ Aufwärtsrunde anzuziehen“, sagte er. „Ein Teil unserer These ist nun, dass diese Überbrückungsfinanzierung wahrscheinlich nicht so verfügbar sein wird, also haben wir je nach Branche und den anderen Finanzierungspartnern in der Runde unsere ‚Marktreife‘-Schwelle erhöht.“
Ariana Thacker, die Gründerin und Solo-GP bei Conscience VC, stimmte zu und sagte, während sie immer noch nach der gleichen Art von Startups Ausschau hält, legt sie definitiv einen Schwerpunkt auf Deals, die dazu führen, dass das Unternehmen eine Laufzeit von 24 bis 36 Monaten hat.
Lesen Sie hier die vollständige Umfrage, um zu erfahren, was sie tun, um sich auf den Abschwung vorzubereiten, wie sich ihre Herangehensweise an Investitionen geändert hat und wie sie sie ansprechen können.