Wie Broadcom-CEO Hock Tan einen Technologieriesen durch Übernahmen formte

Er schlug eine der größten Fusionen in der Geschichte des Technologiesektors vor. Broadcom Inc, der von Tan geführte Chiphersteller, war bereit, VMware, ein Unternehmen für Cloud-Software, für 61 Milliarden US-Dollar zu übernehmen. Für Tan, jetzt 70, wäre der Deal der Höhepunkt einer Reihe von Akquisitionen, die ihm geholfen haben, Broadcom in einen Technologiekonzern mit einem Wert von 225 Milliarden US-Dollar zu verwandeln und sich dabei einen Ruf als cleverer Dealmaker und rücksichtsloser Kostensenker aufzubauen. Dell, der persönlich 40 % von VMware besitzt und es zusammen mit einer Buyout-Firma kontrolliert Silbersee, musste eine Entscheidung treffen. Warten Sie auf ein besseres Geschäft oder riskieren Sie, zu verlieren, da Technologieaktien angesichts der Besorgnis über eine drohende Konjunkturabschwächung und eine grassierende Inflation abstürzten. Broadcom bot 61 Milliarden US-Dollar in bar und Aktien für VMware an, eine Prämie von 50 % gegenüber dem, wo die Aktien von VMware gehandelt wurden. Um den Deal abzuschließen, stimmte Tan außerdem zu, VMware ab Vertragsunterzeichnung 40 Tage Zeit zu geben, um nach einem anderen Bewerber zu suchen, der möglicherweise einen besseren Preis bietet. VMware sagte ja. Dieser Bericht über die Verhandlungen basiert auf Personen, die an dem Geschäft beteiligt waren und um Anonymität baten. Broadcom hatte VMware monatelang im Auge, hielt sich aber mit einer Ansprache zurück, weil es befürchtete, dass Dell und Silver Lake aufgrund des Zeitpunkts der Abspaltung von VMware von Dell Technologies im November 2021 nicht zusammenarbeiten würden. Aktionäre riskieren, den steuerfreien Status zu verlieren ihrer Ausgliederung, wenn ihr Unternehmen in den ersten sechs Monaten nach der Trennung Verkaufsgespräche führt. Tans Ruf als Kostensenker veranlasste VMwares Vorstandsvorsitzenden Raghu Raghuram, seinen Mitarbeitern bei der Ankündigung des Deals zu schreiben, um ihnen zu versichern, dass die „Wahrnehmung“, dass Broadcom Gewinne über Innovation stelle, „unzutreffend“ sei. Er schrieb, dass Tan „sich der Pflege einer gemeinsamen Innovationskultur verschrieben hat“. Dieser Ruf rührt von Tans Strategie her, Unternehmen zu erwerben, die er „Franchise“ nennt, und dann das zu kürzen, was er als übermäßige Vertriebs- und Marketingausgaben und unnötige Investitionen ansieht. Er ist auch schnell dabei, Teile der Unternehmen, die unterdurchschnittlich abschneiden, über Bord zu werfen. „Er führt Broadcom wie ein Investmentportfolio … sie sind alle unabhängige Lehen“, sagte ein ehemaliger Mitarbeiter des Unternehmens, der eng mit Tan zusammengearbeitet hat. „Wenn er auf irgendeinem Markt eine beherrschende Stellung hat, wird er hineingehen und die Preise erhöhen.“ Tan und Broadcom antworteten nicht auf Anfragen nach Kommentaren. Tan sagte, er sei ein „18-jähriges mageres Kind“ gewesen, das in Malaysia aufgewachsen sei, als er 1971 ein Stipendium für den Besuch der Ingenieurschule am MIT erhielt. Seine Eltern konnten es sich nicht leisten, ihn aufs College zu schicken. Anschließend erwarb er einen MBA an der Harvard University. Er hatte mehrere Führungspositionen in Malaysia und den Vereinigten Staaten inne, bevor er 1994 zum Chiphersteller Integrated Circuit Systems kam und 1999 zum Chief Executive aufstieg. Es war Silver Lake, der half, Tan als Geschäftsführer des Unternehmens zu rekrutieren, das später zu Broadcom werden sollte. 2006 wechselte Tan zu Avago Technologies, einem Halbleiterunternehmen, das Silver Lake und KKR Co Inc, eine weitere Buyout-Firma, im Jahr zuvor für 2,66 Milliarden US-Dollar erworben hatten. Eine Reihe von Geschäften folgte, als Tan begann, die Halbleiterindustrie zu konsolidieren, oft mit Unterstützung von Silver Lake. Im Jahr 2014 zahlte Avago 6,6 Milliarden US-Dollar für den Speicherchiphersteller LSI Corp. Im Jahr 2015 erwarb das Unternehmen Broadcom für 37 Milliarden US-Dollar und nahm seinen Namen an. Im Jahr 2016 erwarb Broadcom den Netzwerkausrüstungshersteller Brocade Communications Systems Inc für 5,9 Milliarden US-Dollar. Qualcomm-Angebot vereitelt
Im Jahr 2017 startete Broadcom ein feindliches Übernahmeangebot in Höhe von 117 Milliarden US-Dollar für den konkurrierenden Chiphersteller Qualcomm Inc, das der größte Technologie-Deal aller Zeiten gewesen wäre. Es wurde von der US-Regierung vereitelt, weil sie befürchtete, dass Broadcom, das damals seinen Hauptsitz in Singapur hatte, auf Kosten der Innovation zu dominant in der US-Halbleiterindustrie werden würde. Tan wandte sich dann Softwareunternehmen zu, die wie Halbleiter einen zuverlässigen Cashflow generieren können. Broadcom übernahm das Unternehmen für Unternehmenssoftware CA Technologies Inc für 18,9 Milliarden US-Dollar und erwarb die Sicherheitssparte von Symantec Corp für 10,7 Milliarden US-Dollar. Nach jeder Akquisition zahlte Broadcom einen Großteil der Schulden zurück, die es zur Finanzierung aufgenommen hatte, indem es den Cashflow seiner Geschäfte nutzte. Dies hat Tan ermutigt, seine Übernahmeserie fortzusetzen, sagte Matt Britzman, Analyst bei Hargreaves Lansdown. „Broadcom hat sich nach jeder großen Übernahme schnell entschuldet“, sagte Britzman.