Die am Mittwoch angekündigte Übernahme des Mietkauf-Startups Divvy Homes im Wert von 1 Milliarde US-Dollar wird laut Quellen, die mit dem Deal vertraut sind, voraussichtlich dazu führen, dass einige Aktionäre keine Auszahlung erhalten.
Die Bedingungen – und Divvys Weg vom geschäftigen Startup zum Akquisitionsziel – spiegeln die Achterbahnfahrt wider, die die Proptech-Branche im letzten Jahrzehnt erlebt hat.
Das 2016 gegründete Startup mit Sitz in San Francisco hatte mehr als 700 Millionen US-Dollar an Fremd- und Eigenkapital von namhaften Investoren wie Tiger Global Management, GGV Capital und Andreessen Horowitz (a16z) eingesammelt. Bis 2021 hatte das Unternehmen einen Wert von 2,3 Milliarden US-Dollar.
Und obwohl der Kauf von Divvy durch Brookfield Properties für 1 Milliarde US-Dollar die Hälfte seines Höchstwertes ausmachte, könnte die Übernahme dennoch als Gewinn in einer Branche betrachtet werden, die eine Reihe von Schließungen und Insolvenzen erlebt hat.
Allerdings sei es für einige Aktionäre ein Verlust, heißt es in einem Brief von Divvy-CEO und Mitbegründerin Adena Hefets, der von Tech eingesehen wurde.
„Wenn die Transaktion abgeschlossen wird, wird Divvy im Wesentlichen alle seine Vermögenswerte, insbesondere sein Eigenheimportfolio und seine Marke, für etwa 1 Milliarde US-Dollar an Brookfield verkaufen. Nach der Rückzahlung der ausstehenden Schulden, der Transaktionskosten und der Liquidationspräferenz an Vorzugsaktionäre gehen wir jedoch leider davon aus, dass weder Stammaktionäre noch Inhaber von Vorzugsaktien der Serie FF eine Gegenleistung erhalten werden“, heißt es in dem Brief, der an die Aktionäre gesendet wurde. ehemalige Mitarbeiter und „Divvy-Anhänger“.
FF-Vorzugsaktien, auch Founders Preferred Stock genannt, sind Aktien, die an Gründer eines Unternehmens ausgegeben werden. Die Anwaltskanzlei Cooley definiert die Aktien als „zum Zeitpunkt der Gründung an Gründer ausgegeben, um den Verkauf von Aktien durch Gründer im Zusammenhang mit zukünftigen Eigenkapitalfinanzierungen zu erleichtern“.
Tech hat Hefets und Divvy Homes um einen Kommentar gebeten und wird den Artikel mit jeder Antwort aktualisieren.
Eine andere Quelle teilte Tech mit, dass die Anteilseigner „null“ bekamen, sodass „Gründer, Mitarbeiter und VCs“ „nichts“ vom Verkauf bekommen würden. Die Identität der Quelle, die anonym bleiben wollte, wurde von Tech überprüft.
Divvy betrieb ein Mietkaufmodell, bei dem es mit Mietern zusammenarbeitete, die Eigenheimbesitzer werden wollten, indem sie das gewünschte Haus kauften und es für drei Jahre an sie zurückmieteten, während sie „die nötigen Ersparnisse anhäuften, um es selbst zu besitzen“, hieß es .
Als die Hypothekenzinsen im Jahr 2022 zu steigen begannen, geriet das Unternehmen in Schwierigkeiten, was dazu führte, dass es innerhalb eines Jahres drei bekannte Entlassungsrunden durchführte. Die letzte bekannte Finanzierung von Divvy erfolgte im August 2021 – eine Serie-D-Finanzierung in Höhe von 200 Millionen US-Dollar unter der Leitung von Tiger Global Management und Caffeinated Capital. Die Serie-D-Runde wurde nur sechs Monate nach einer 110-Millionen-Dollar-Serie-C-Runde angekündigt.
Hefets teilte in dem Brief auch mit, dass „die Entscheidung zum Verkauf nicht einfach war“ und „nach einer gründlichen Prüfung der strategischen Alternativen von Divvy … und mit ausführlichen Überlegungen zu unseren Optionen“ kam.
Sie sagte, der Schritt sei das Ergebnis „jahrzehntelanger Bekämpfung schwieriger Marktbedingungen, einschließlich steigender Zinssätze, und der Durchführung so vieler Kostensenkungen wie möglich“.
Als das Unternehmen die Zukunft im Jahr 2025 untersuchte, entschied es, dass der beste Weg in die Zukunft darin bestünde, „sein Portfolio an Häusern jetzt zu verkaufen und so viel Kapital wie möglich an die Aktionäre zurückzugeben“.
„Nachdem ich fast ein Jahrzehnt lang in dieses Unternehmen investiert und an diese Mission geglaubt habe, war dies nicht das Ende, das ich mir erhofft hatte … Obwohl ich nicht stolz auf das finanzielle Ergebnis bin, bin ich stolz auf den Einfluss, den wir auf die Gesundheit unserer Kunden hatten. Leben“, fügte Hefets hinzu.
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