Für mehr als Seit einem Jahrzehnt setzt Cisco seine beträchtlichen finanziellen Ressourcen ein, um Störungen in Schach zu halten. Während sein Brot- und Buttergeschäft immer Netzwerkausrüstung war und bleibt, hat es in den letzten 15 Jahren versucht, sich in ein Software- und Dienstleistungsunternehmen zu verwandeln, indem es regelmäßig kleinere Technologiefirmen aufkaufte.
Wie ich letztes Jahr geschrieben habe, hat das Unternehmen in den letzten Jahren 30 Startups gekauft und kann auf eine lange Geschichte des Aufbaus seines Geschäfts auf erworbenen Unternehmen zurückblicken. Gehen Sie zurück zu den Anfängen in den 90er Jahren: Cisco war an mehr als 200 Übernahmen beteiligt.
Der Ansatz hat dem Unternehmen geholfen, im Laufe der Jahre ein ordentliches Umsatzwachstum zu verzeichnen, aber die Disruptionshunde könnten endlich aufgeholt haben. Es ist letzten Quartalsergebnisseobwohl nicht geradezu hässlich, schien eine Firma zu zeigen, die auf der Stelle tritt.
Die schlechten Nachrichten gehen über die Zahlen hinaus
Zunächst einmal sagte Cisco, dass der Umsatz gegenüber dem Vorjahr mit 12,8 Milliarden US-Dollar unverändert geblieben sei, während Analysten mit 13,3 Milliarden US-Dollar gerechnet hätten – eine erhebliche Lücke. Leider endeten die schlechten Nachrichten nicht dort.
Selbst wenn die Probleme in der Lieferkette gelöst sind, muss Cisco einen Weg finden, im Bereich Networking innovativ zu sein und Geld zu verdienen – etwas, mit dem es in den letzten vier bis sechs Jahren zu kämpfen hatte. Holger Müller, Analyst bei Constellation Research
Das Unternehmen erwartet außerdem, dass der Umsatz im laufenden Quartal um 1 % bis 5,5 % sinken wird. Das ist eine ziemlich breite Spanne, aber wie auch immer Sie es sehen, wir rechnen mit einem Rückgang, während Analysten mit einem Wachstum von etwa 6 % gerechnet haben.
Das nächste Jahr sieht ebenfalls blah aus, mit einem Wachstum von nur 2 % bis 3 %. Um es klar zu sagen, das ist besser als ein Umsatzrückgang, aber es sieht so aus, als würde die Akquisitionsstrategie des Unternehmens möglicherweise nicht ausreichen, um die fehlenden Einnahmen aus seinem Netzwerkhardwaregeschäft auszugleichen.
Warum ist es wichtig, wenn das Umsatzwachstum langsam ist? Nun, eine Verlangsamung des Umsatzwachstums kann negativ werden, und zwar weil dies impliziert, dass die Rentabilität des Unternehmens in Zukunft durch seine aktuelle Größe eingeschränkt wird.
Angesichts der Tatsache, dass die Einnahmen der Konkurrenten steigen und sie daher mehr Potenzial haben, könnten rückläufige Einnahmen es Cisco erschweren, einzustellen und zu kaufen – wer möchte schon für ein Unternehmen arbeiten, wenn seine Aktienvergütung nur begrenztes Wachstumspotenzial hat, und es ist schwieriger andere Unternehmen mit einer schwächelnden Aktie zu kaufen.
Wir haben gesehen, wie börsennotierte Technologieunternehmen, die mit einstelligem Wachstum gefallen sind oder damit geliebäugelt haben, unter externem Druck geraten sind, zu verkaufen, die Führung zu entlassen oder in kleinere Stücke zu zerbrechen. Angesichts der Tatsache, dass Cisco wahrscheinlich nicht will, dass all diese Dinge passieren, ist die Rate des Umsatzwachstums entscheidend.
Auch die Art der Einnahmen spielt eine Rolle
In letzter Zeit war die Wall Street nicht einmal freundlich zu Unternehmen, die erhebliche Umsatzsteigerungen verzeichneten. Vielleicht war es also nicht überraschend, wann Die Cisco-Aktie fiel um 13 % am Tag nach der Meldung.