Eine Studie der Queensland University of Technology (QUT) über die Reaktion des US-amerikanischen Credit Default Swap (CDS)-Marktes auf grüne Innovation in Form von grünen Patenten ergab, dass Unternehmen mit mehr grünen Patenten niedrigere Kreditkosten und eine höhere Kreditwürdigkeit hatten.
Die Ergebnisse sind veröffentlicht im Tagebuch Energiewirtschaft.
Die Studie analysierte die Auswirkungen grüner Patente auf CDSs auf 4.532 in den USA ansässige Unternehmen aus allen Sektoren zwischen 2002 und 2020, einschließlich der Auswirkungen des Pilotprogramms für grüne Technologie des US-Patent- und Markenamts (USPTO) zur Beschleunigung der Genehmigung von grünen Patentanträgen ( Dezember 2009 – März 2012).
Dr. Sohanur Rahman von der School of Accountancy der QUT, der die Studie durchführte, sagte, die eingehende Analyse habe ergeben, dass Kreditinvestoren bei der Festlegung des CDS-Preises grüne Patente berücksichtigten.
„Auf dem CDS-Markt zahlen Sicherungskäufer Prämien (CDS-Spreads), um sich gegen das Kreditrisiko von Vermögenswerten wie Anleihen oder Krediten abzusichern – die Prämien sind für risikoreiche Vermögenswerte höher und umgekehrt“, sagte Dr. Rahman. „Grüne Innovation in Bereichen wie.“ Energieeinsparung, Vermeidung von Umweltverschmutzung, Recycling oder betriebliches Umweltmanagement sind wichtige Umweltschutzmaßnahmen zur Bekämpfung des Klimawandels.
„Externe Stakeholder interpretieren grüne Innovation als ein Signal dafür, dass das Unternehmen ernsthaft mit der Umweltunsicherheit umgeht. Die Analyse zeigt, dass der Kreditmarkt nicht nur die Existenz grüner Innovation berücksichtigt, sondern auch den wirtschaftlichen Wert bewertet, der an den Reaktionen des Aktienmarktes auf die Gewährung grüner Patente gemessen wird.“ . Dies deutet darauf hin, dass ein höheres Maß an grüner Innovation mit einer besseren Bonität einhergeht.“
Dr. Rahman sagte, die Studie habe sich das USPTO-Pilotprogramm für grüne Technologie als quasi-natürliches Experiment zunutze gemacht.
„Ich habe Firmen untersucht, die während des USPTO-Pilotprogramms zur Beschleunigung grüner Patente grüne Patente erworben hatten, und solche, die vor und nach dem Programm keine erhalten hatten“, sagte er.
„Die Ergebnisse zeigten, dass die Genehmigungen für grüne Patente durch das Pilotprogramm beschleunigt wurden, was den negativen und signifikanten Einfluss grüner Innovation auf die CDS-Prämien bestätigt. In wirtschaftlicher Hinsicht hatten Unternehmen mit grüner Innovation um 9, 12 und 17 Prozent niedrigere CDS-Prämien mit fünf, drei, bzw. ein Jahr Laufzeit als diejenigen ohne grüne Innovation während des Pilotprogramms.“
Dr. Rahman sagte, dass von Unternehmen bereitgestellte und unfreiwillige Offenlegungen deutlich unterschiedliche Auswirkungen auf den Zusammenhang zwischen grüner Innovation und CDS-Spreads hätten, da die Anleger auf diese Offenlegungen unterschiedlich reagierten.
„Während von Unternehmen bereitgestellte Umweltoffenlegungen einen positiven Effekt hatten, hatten unfreiwillige Umweltoffenlegungen durch externe Kanäle wie die Medien den Zusammenhang zwischen grüner Innovation und CDS-Verbreitung negativ beeinflusst.“
Weitere Informationen:
Sohanur Rahman, Die Bedeutung grüner Patente für die CDS-Preisgestaltung: Die Rolle von Umweltoffenlegungen, Energiewirtschaft (2024). DOI: 10.1016/j.eneco.2024.107905