Wenn die Gottesfurcht zunimmt, nimmt das Fehlverhalten von Finanzberatern ab

Jeden Tag müssen sich Finanzberater der vielleicht härtesten ethischen Prüfung in Amerika unterziehen. Sie sind mit der Verwaltung von Vermögenswerten im Wert von über 30 Billionen Dollar betraut, deren Klienten relativ naiv sind, was die Gepflogenheiten der Finanzmärkte angeht, und sind ständig der Versuchung und den Möglichkeiten der Selbstbereicherung ausgesetzt. Vor diesem Hintergrund ist es vielleicht kein Wunder, dass rund 7 % der Finanzberater in der Vergangenheit Fehlverhalten begangen haben. Wir könnten uns vielmehr darüber wundern, dass 93 % offenbar keine Schuld auf sich genommen haben.

In einem kürzlich erschienenen Artikel für Zeitschrift für Corporate FinanceLei Gao, außerordentlicher Professor für Finanzen am Donald G. Costello College of Business der George Mason University, untersucht, wie ein unerwarteter Faktor – lokale Religiosität – die Ethik von Beratern beeinflusst. Gaos Erkenntnisse haben ethische Auswirkungen auf alle Mitarbeiter, deren Arbeit Möglichkeiten für illegale Gewinne bietet.

Gaos Co-Autoren waren Arnold R. Cowan von der Iowa State University sowie Jianlei Han und Zheyao Pan von der Macquarie University.

Die Forscher verwendeten einen Datensatz, der Fehlverhalten unter 462.000 in den USA tätigen Finanzberatern erfasste, und glichen ihn mit Informationen über die Religiosität (also die Kirchenmitgliedschaft) auf Bezirksebene aus dem Datenarchiv der Association of Religion ab. Sie fanden deutliche Hinweise auf eine umgekehrte Beziehung: Je religiöser ein Bezirk war, desto weniger Fehlverhalten wurde unter den dort tätigen Finanzberatern festgestellt.

In diesem Zusammenhang bezieht sich „Fehlverhalten“ auf alle finanziellen Probleme, Disziplinarmaßnahmen oder Kundenstreitigkeiten, die der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) gemeldet werden.

„Diese Situation ist wahrscheinlich nicht so verbreitet“, sagt Gao, weshalb er und seine Co-Autoren sie für reif für eine Untersuchung hielten. „Finanzberater unterliegen Regulierungen; sie müssen die Offenlegungen selbst vornehmen. Manche der Verfehlungen sind nicht so schwerwiegend, dass sie ihren Job verlieren, aber wir können die Auswirkungen trotzdem sehen.“

Berater, die aus einem Landkreis im untersten Quartil der Religiosität ins oberste Quartil wechselten, hatten eine um 0,15 % geringere Wahrscheinlichkeit, Fehlverhalten zu begehen, was angesichts der allgemein geringen Wahrscheinlichkeit von Fehlverhalten statistisch signifikant ist. Derselbe grundlegende Effekt wurde bei Beratern beobachtet, die auf der Religiositätsskala nach unten wechselten.

Gao und seine Co-Autoren unterzogen ihre Ergebnisse einer weiteren Prüfung, indem sie die lokalen Auswirkungen von sexuellen Missbrauchsskandalen in der katholischen Kirche berücksichtigten. Als die Religiosität in einem US-Bundesstaat infolge eines dortigen Kirchenskandals zurückging, nahmen die Fälle von Fehlverhalten unter Finanzberatern in der Folgezeit zu.

Dies ist die erste Studie, die Zusammenhänge zwischen Religiosität und Fehlverhalten bei Finanzberatern dokumentiert. Frühere Studien haben festgestellt, dass Fehlverhalten vor allem bei Gebiete mit hohen Jahreseinkommen und eine überproportional ältere, weniger gebildete Bevölkerung. Gaos Forschungen legen nahe, dass die ethischen Folgen der Ausbeutung verletzlicher, vertrauensseliger Klienten in religiöseren Kontexten stärker ins Gewicht fallen.

„Beraterzertifizierungsprüfungen haben eine ethische Komponente, die bestanden werden muss“, bemerkt Gao. „Diese Art der Lehre korreliert wahrscheinlich mit einem ethischen Standard, der auch für andere Bereiche gilt.“

Darüber hinaus impliziert Gaos Studie, dass kulturelle Normen, wie sie in einer spirituell orientierten Gemeinschaft vorherrschen, das Verhalten beeinflussen können, unabhängig davon, ob die einzelnen Personen persönlich an diese Normen glauben oder nicht. Allein die bloße Existenz klar abgegrenzter Vorstellungen von Gut und Böse in der Kultur kann die ethische Ausbildung verstärken, die Finanzberater bereits im Rahmen ihrer Branchenzertifizierung erhalten.

Dies deutet darauf hin, dass ethisches Training langfristig wirksam sein kann, um Fehlverhalten in Szenarien mit hoher Versuchung zu verhindern, insbesondere wenn es mit entsprechenden kulturellen Einflüssen kombiniert wird.

Wie können Unternehmen in weniger religiösen Bereichen, in denen unerlaubte Versuchungen häufig vorkommen, diese Erkenntnisse nutzen, um Fehlverhalten zu verhindern? Ohne Religion auf eine Weise in den Arbeitsplatz zu bringen, die möglicherweise gegen das Arbeitsrecht verstößt, könnten Unternehmen in ihrer Kommunikation eine Sprache verwenden, die die moralische Färbung religiöser Rahmenbedingungen widerspiegelt. Das könnte bedeuten, neben beruflichen und rechtlichen Standards auch Standards von Richtig und Falsch zu verwenden, um die Folgen von Fehlverhalten zu beschreiben.