Es gibt immer auch eine Kehrseite. Sogar bei Kreditgarantieprogrammen für kleine Unternehmen, die während Finanzkrisen eingeführt werden, um ein Austrocknen der Kredite zu verhindern, was besonders in Rezessionszeiten wahrscheinlich ist. Es stellt sich heraus, dass diese Programme auch negative Auswirkungen auf den Arbeitsmarkt haben, wie in der Studie „The Labor Markets Effects of Loan Guarantee Programs“ argumentiert wird, die gemeinsam von Jean-Noel Barrot (HEC Paris), Thorsten Martin, Julien Sauvagnat (beide Bocconi-Universität, Mailand) und Boris Vallee (Harvard Business School) verfasst wurde.
Das Papier ist veröffentlicht im Elektronisches SSRN-Journal.
Die Forschungsstudie verwendet administrative Mikrodaten zu französischen KMU, die in den Jahren 2008 und 2009 öffentliche Kreditgarantieprogramme von Bpifrance in Anspruch nahmen, einer öffentlichen Investitionsbank, die mit einem Netzwerk französischer Banken zusammenarbeitet.
Die Studie nutzt geografische Unterschiede in der Intensität des Kreditgarantieprogramms. Im Detail schätzen die Autoren des Papiers dank des Ansatzes, der auf der Diskontinuität regionaler Grenzen basiert, die kausalen Auswirkungen des Programms auf die Beschäftigungs- und Lohnentwicklung der Arbeitnehmer ab, indem sie Regionen mit unterschiedlich starker Aussetzung gegenüber dem Programm vergleichen und gleichzeitig die lokalen wirtschaftlichen Bedingungen und die Merkmale der Unternehmen berücksichtigen.
Die Studie kommt zu dem Schluss, dass das Kreditgarantieprogramm die Beschäftigung und die Löhne der Arbeitnehmer in den begünstigten Unternehmen mittelfristig (bis 2015) deutlich erhöht hat, was sich positiv auf die Gesamtbeschäftigung auswirkte und zu einer Reduzierung der Arbeitslosenunterstützung führte. Das Programm hatte jedoch auch einige unerwünschte und unerwartete Auswirkungen: Es verringerte die Mobilität der Arbeitnehmer, insbesondere hochqualifizierter und gefragter Arbeitskräfte, und verhinderte, dass sie zu produktiveren Unternehmen wechselten, wie dies normalerweise bei einer Rezession der Fall ist. Dieser Effekt ist besonders relevant für gut bezahlte Arbeitnehmer, die in stark nachgefragten Berufen beschäftigt sind und intellektuelle und nicht routinemäßige Arbeit verrichten.
Dieser Effekt der Fehlallokation von Arbeitskräften hatte einen Rückgang der Gesamtproduktivität zur Folge und beeinträchtigte die Entwicklung der Wirtschaft nach der Rezession. Damit wurde ein Zielkonflikt zwischen unmittelbaren Beschäftigungsvorteilen und langfristiger wirtschaftlicher Effizienz deutlich.
Eine Kosten-Nutzen-Analyse des Kreditbürgschaftsprogramms zeigt, dass es der Regierung positive Einnahmen beschert und Einsparungen bei der Arbeitslosenunterstützung ermöglicht hat. Der geschätzte positive Effekt liegt in der Rettung von 270.000 Arbeitsplätzen.
Angesichts dieser Ergebnisse meinen die Autoren der Studie, dass Kreditbürgschaftsprogramme in Zeiten wirtschaftlicher Rezession ein wirksames Instrument zur Erhaltung von Arbeitsplätzen sein können und durch die Reduzierung der Arbeitslosenunterstützung kosteneffiziente Ergebnisse erzielen können. Sie zeigen jedoch auch, dass solche Programme die natürliche Umverteilung der Arbeitskräfte hin zu produktiveren Unternehmen behindern können, was insbesondere hochqualifizierte Arbeitnehmer betrifft.
Daher ist es bei der Gestaltung von Kreditgarantieprogrammen wichtig, Mechanismen zu berücksichtigen, die nicht nur den Arbeitsplatzerhalt, sondern auch die Mobilität der Arbeitskräfte unterstützen, um die Gesamtproduktivität und das Wirtschaftswachstum zu verbessern. Ein Gleichgewicht zwischen diesen Zielen kann dazu beitragen, nachhaltigere wirtschaftliche Ergebnisse zu erzielen. Im Allgemeinen funktionieren solche Programme am besten in Gebieten mit höherer Arbeitslosigkeit, wo die Belegschaft nicht starr ist und die staatlichen Haushaltsbeschränkungen strenger sind.
Mehr Informationen:
Jean-Noel Barrot et al, Beschäftigungseffekte der Linderung von Finanzierungsreibungen: Belege auf Arbeitnehmerebene aus einem Kreditbürgschaftsprogramm, Elektronisches SSRN-Journal (2019). DOI: 10.2139/ssrn.3409349