Eine neue Studie durchgeführt von Filippo De Marco von der Bocconi-Universität in Mailand und Silvio Petriconi von der Catolica Lisbon School of Business and Economics, veröffentlicht in Zeitschrift für Finanz- und Quantitative Analyse zeigt, dass der Wettbewerb zwischen Banken die Produktion von Informationen über potenzielle Kreditnehmer erheblich reduziert. Dieses Ergebnis ergibt sich vor dem Hintergrund der Deregulierung der zwischenstaatlichen Filialen in den Vereinigten Staaten, die zu einem Rückgang der positiven Renditen von Kreditankündigungen geführt hat, insbesondere für undurchsichtige und bankabhängige Unternehmen.
Der Studie zufolge hat der zunehmende Wettbewerb der Banken den Anreiz der Banken verringert, detaillierte Informationen über ihre Kreditnehmer zu sammeln. Dies spiegelt sich in niedrigeren Renditen bei Kreditausschreibungen wider, insbesondere in Staaten, die die zwischenstaatlichen Filialen dereguliert haben. Dieses Phänomen ist besonders ausgeprägt bei kleineren, bankabhängigen Unternehmen, die für die Kreditaufnahme detailliertere Informationen benötigen.
„Unsere Studie zeigt deutlich, dass der zunehmende Wettbewerb die Qualität der Informationen, die Banken über ihre Kreditnehmer bereitstellen, mindert“, sagte Filippo De Marco. „Das ist besonders besorgniserregend für undurchsichtige Unternehmen, die bei der Kreditvergabe stark auf Banken angewiesen sind.“
Silvio Petriconi fügt hinzu: „Die verringerte Informationsproduktion erschwert den Unternehmen nicht nur die Kreditaufnahme, sondern erhöht auch das Risiko von Vertragsverletzungen und untergräbt so die Finanzstabilität.“
In einer Zeit, in der der Wettbewerb der Banken gefördert wird, um den Zugang zu Krediten zu verbessern und das Wirtschaftswachstum anzukurbeln, bietet diese Studie einen wichtigen Kontrapunkt und unterstreicht, dass übermäßiger Wettbewerb zu einer Verschlechterung der Kreditqualität und erhöhten finanziellen Risiken führen kann. Angesichts des aktuellen Umfelds, das von zunehmender Deregulierung geprägt ist, sind diese Erkenntnisse für Finanzregulierungsbehörden und Gesetzgeber besonders relevant.
Die Studie zeichnet sich durch einen innovativen Ansatz zur Messung der Informationsproduktion aus, der sich aus kumulierten abnormalen Renditen der Kreditnehmeranteile nach einer Kreditankündigung ergibt. Sie verwendet außerdem detaillierte Daten von DealScan und eine Reihe robuster Methoden, um die Zuverlässigkeit der Ergebnisse sicherzustellen.
Die Implikationen dieser Studie sind weitreichend. Wie De Marco und Petriconi hervorheben, reduzieren bestehende Banken die Informationsproduktion, um zu verhindern, dass ihre besten Kunden zur Konkurrenz wechseln. Dieses Verhalten ist zwar verständlich, hat aber negative Folgen für den Kreditmarkt und die wirtschaftliche Stabilität.
„Unsere Untersuchungen legen nahe, dass eine ausgewogene Regulierung für die Aufrechterhaltung eines gesunden und informierten Bankensystems unabdingbar ist“, schlussfolgert De Marco.
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Filippo De Marco et al, Bankwettbewerb und Informationsproduktion, Zeitschrift für Finanz- und Quantitative Analyse (2024). DOI: 10.1017/S0022109024000152