Nur wenige Tage nach der Insolvenz von Thrasio fusionieren zwei weitere bedeutende Akteure in der Welt der E-Commerce-Aggregatoren und sammeln etwas zusätzliches Geld, um ihr Geschäft zu stützen und ein Modell zu verstärken, von dem sie immer noch glauben, dass es Erfolg hat.
Die Berliner Razor Group hat Perch mit Sitz in den USA übernommen und darüber hinaus knapp über 100 Millionen US-Dollar eingesammelt, angeführt von Presight Capital, an dem sich weitere nicht genannte Investoren beteiligen.
Das zusammengeschlossene Unternehmen habe einen Unternehmenswert von 1,7 Milliarden US-Dollar, sagte das Unternehmen, und etwa 400 Millionen US-Dollar an Schulden seien in seinen Büchern, die nach unserem Kenntnisstand erst in mindestens vier Jahren zurückgezahlt werden müssten. (Diese Umschuldung war Teil der neuen Vertragsbedingungen, teilte uns eine Quelle mit.)
Die Nachricht ist die neueste Entwicklung einer umfassenderen Konsolidierung und Neuordnung, die in der Welt der E-Commerce-Aggregation stattfindet. Wie wir aus mehreren Quellen erfahren haben, war Perch fast ein Jahr lang auf der Suche nach einem Käufer. Zuvor gehörte es zu den Konsolidierern und kaufte Web Deals Direct. Razor hat auch nach und nach kleinere Aggregatoren wie Stryze und Factory 14 aufgekauft. Auch andere sind dabei M&A-Pfad.
Am unmittelbarsten ist, dass der heutige Deal weniger als eine Woche nach dem Antrag von Thrasio auf Schutz nach Kapitel 11 zustande kommt, obwohl das Unternehmen rund 3 Milliarden US-Dollar an Finanzmitteln aufgebracht hat, um sein Geschäft durch den Aufkauf und die Konsolidierung von Einzelhändlern voranzutreiben, die Waren auf dem Amazon-Marktplatz verkauft haben.
Nach Angaben von Personen, die dem Deal nahe stehen, behaupten Perch und Razor – obwohl sie einige gemeinsame Investoren mit Thrasio teilen und zusehen, wie ihr Rivale Mitarbeiter entlässt und Verschlussarbeiten durchführt –, dass ihnen nicht bewusst war, dass Thrasios Probleme in der Pleite enden würden.
„Ich wusste nicht, dass die Aktieninvestoren es tatsächlich bis zu Kapitel 11 durchgehen lassen würden“, sagte eine Quelle gegenüber Tech und verwies auf die gesammelten Milliarden und den Wert, der durch die Einreichung vernichtet würde. Perch und Razor haben tatsächlich einige gemeinsame Investoren, wie zum Beispiel Victory Park Capital, das möglicherweise eine zentrale Rolle bei den Verhandlungen zwischen den beiden gespielt hat.
Investoren, die Perch unterstützt haben – darunter hochkarätige VCs wie SoftBank und Spark Capital sowie Victory Park – werden rund ein Drittel der Anteile des kombinierten Unternehmens besitzen. Die Unterstützer von Razor – zu denen auch L Catterton, BlackRock, Upper90, Global Founders Capital und Dutzende andere gehören – werden zwei Drittel besitzen. Die letzte Bewertung von Razor, als das Unternehmen vor etwa einem Jahr Geld beschaffte, lag bei 1,2 Milliarden US-Dollar.
Das Geschäftsmodell hinter der E-Commerce-Aggregation sah auf dem Papier schon immer stark aus: Es gibt Millionen von Einzelhändlern, die auf Marktplätzen wie Amazon verkaufen und sich dabei auf die Storefront, die Algorithmen sowie die Logistik- und Fulfillment-Abläufe des E-Commerce-Riesen stützen. Die Zusammenführung der stärksten davon würde diesen Unternehmen bessere Skaleneffekte bringen und neue Wege für die Produktentwicklung, -herstellung und die Beschaffung von mehr Informationen darüber eröffnen, was Verbraucher tatsächlich kaufen und verwenden möchten.
Die großen Probleme liegen in Bereichen, die für jedes Unternehmen schon immer eine Herausforderung darstellten: Wie lassen sich Abläufe auf kostengünstige Weise zusammenführen und wie kann man dann auf einzelnen Plattformen vorankommen? Die große Frage ist nun, warum Investoren immer noch bereit sind, Aggregatoren zu unterstützen, wenn sich so viele als so schwierig zu betreiben erweisen.
„Wir werden von den Gründern geleitet und das ist äußerst wichtig, insbesondere angesichts unserer aktuellen Lage im Zyklus“, sagte Tushar Ahluwalia, CEO und Mitbegründer, heute gegenüber Tech. „Man braucht einfach jemanden, der wie ein Gründer denkt, nicht wie ein Söldner. Du brauchst Herz und Seele. Ich denke auch, dass unser Fokus immer auf Kunden und Lieferketten lag, die flexibel auf die Marktbedürfnisse reagieren.“ Das Unternehmen legt, wie wir bereits beschrieben haben, einen großen Fokus auf Technologie und fügt nun hinzu, dass es mehr vom „C2M“-Modell (Consumer to Manufacturing) nachahmen möchte, das in Asien entwickelt wurde Leute wie Shein.
„Ich denke, wir haben auf jeden Fall daran gearbeitet und es gesehen. Wir haben die Zeichen gesehen, die es uns ermöglichen, von Anfang an an dem Problem zu arbeiten, und das ermöglicht uns, kapitaleffizienter zu sein. Wir sind die Konsolidierer“, fügte er hinzu.
Er behauptet, dass dieser Deal Razor als „Marktführer“ festigt und dass das Unternehmen auf dem Weg ist, in den nächsten vier bis acht Quartalen einen Umsatz von 1 Milliarde US-Dollar zu erzielen. Es sei noch nicht profitabel, fügte er hinzu.