Yandex NVdie niederländische Muttergesellschaft des gleichnamigen russischen Internetgiganten, ist Verkauf das letzte seiner verbleibenden russischen Unternehmen mit einem erheblichen Abschlag, nachdem im Zuge der Sanktionen verhängt wurde Russlands Invasion in der Ukraine vor zwei Jahren.
Der Wert der Transaktion, die den Verkauf aller Yandex NV-Geschäfte in Russland und einer Handvoll benachbarter Märkte umfasst, wird sich auf rund 475 Milliarden Rubel (5,2 Milliarden US-Dollar) belaufen – etwa die Hälfte seiner Marktkapitalisierung gemäß dem durchschnittlichen Aktienkurs in Die drei Monate bis zum 31. Januar 2024. Der Grund für diesen Abschlag liegt in einer von der russischen Regierung erlassenen Regelung, die vorsieht, dass jeder Verkauf russischer Vermögenswerte durch Muttergesellschaften mit Sitz in Ländern, die Russland als „unfreundlich“ erachtet, unterliegt einen „Pflichtrabatt“ von mindestens 50 Prozent. Und die Niederlande fallen als Mitglied eines EU-Blocks, der Sanktionen gegen Russland verhängt hat, in diese „unfreundliche“ Kategorie.
„Google von Russland“
Zum Vergleich: Yandex wurde bereits 1997 gegründet und wurde schließlich als „Google Russlands“ bekannt, da das Unternehmen Produkte verkaufte, die weitgehend denen seines US-Pendants ähnelten, darunter Suche, E-Commerce, Werbung, Karten, Transport und mehr. Doch während der Hauptmarkt von Yandex Russland war, ging das Unternehmen 2011 über eine in den Niederlanden registrierte Holdinggesellschaft namens Yandex NV an die Nasdaq, gefolgt von einer Zweitnotierung Drei Jahre später an der Moskauer Börse.
Yandex hatte sich als börsennotiertes Unternehmen gut entwickelt und erreichte im November 2021 eine Marktkapitalisierung von 31 Milliarden US-Dollar. In den darauffolgenden Monaten stürzten die Aktien von Yandex jedoch ab, als Russland in die benachbarte Ukraine einmarschierte und der Nasdaq einen Absturz erlitt vorübergehender Handelsstopp bevor Yandex (zusammen mit mehreren anderen mit Russland verbundenen Unternehmen) im vergangenen März dekotiert wurde.
Heute ist es keine große Überraschung, dass Yandex NV – die Mutterholdinggesellschaft – nun alle verbleibenden mit Russland verbundenen Vermögenswerte abstößt. Tatsächlich haben viele westliche Unternehmen ihre Aktivitäten in Russland aufgrund von Sanktionen eingestellt, und Yandex-CEO und -Gründer Arkady Volozh wurde aus dem Unternehmen gedrängt nachdem er auf eine Sanktionsliste der Europäischen Union gesetzt wurde.
Anschließend hat Yandex bereits einige seiner Immobilien veräußert, darunter den Verkauf seines Nachrichtendienstes an einen Konkurrenten mit engen Beziehungen an den russischen Staatund das Unternehmen angekündigte Pläne für eine Unternehmensumstrukturierung, um sich weiter von seinen russischen Wurzeln zu distanzieren. Yandex hatte zuvor auch angekündigt, seine niederländische Holdinggesellschaft umzubenennen, obwohl dies noch nicht geschehen war – aber sobald dieser Deal abgeschlossen ist, hat Yandex NV bestätigt, dass es die Marke Yandex nicht mehr verwenden wird, da diese von der behalten wird neue russische Besitzer.
„Wir gehen davon aus, dass unsere internationalen Unternehmen in Zukunft ihr eigenes Branding entwickeln werden“, schrieb Yandex in einer Pressemitteilung. „Wir beabsichtigen, die Zustimmung der Aktionäre einzuholen, um den offiziellen Namen von YNV zu gegebener Zeit zu ändern.“
Konsortium
Wenn man die Bedingungen der Transaktion aufschlüsselt, erhält Yandex NV „mindestens“ 230 Milliarden Rubel (2,5 Milliarden US-Dollar) in bar, die in chinesischen Yuan (CNH) bezahlt werden – vermutlich weil die Käufer, die alle in Russland ansässig sind, sind nicht in der Lage, Transaktionen in Dollar oder Euro durchzuführen.
Was die Käufer betrifft, so sagt Yandex, dass es sich um ein Konsortium handeln wird, das von leitenden Managern der russischen Yandex-Geschäfte geführt wird, die einen Teil des Akquisitionskapitals über eine Zweckgesellschaft mit beschränkter Haftung namens „FMP“ bereitstellen werden. Zu den weiteren Investoren gehört ein Unternehmen namens Argonaut, bei dem es sich laut Yandex um einen geschlossenen, kombinierten Investmentfonds der russischen Ölgesellschaft handelt PJSC Lukoil; „Infinity Management“, eine Aktiengesellschaft mit besonderem Zweck im Besitz eines Risikokapitalgebers und Unternehmers Alexander Chachava; „IT.Elaboration“, eine Aktiengesellschaft mit besonderem Zweck im Besitz von Pavel PrassCEO des Investmentmanagers Infinitum Asset Services; und „Meridian-Servis“, eine Zweckgesellschaft mit beschränkter Haftung im Besitz eines Geschäftsmannes und ehemaligen Politikers Alexander Rjasanow.
Bemerkenswert ist, dass die Geschäfte, die Yandex NV verkauft, „mehr als 95 %“ des Umsatzes der Yandex-Gruppe in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 und ungefähr den gleichen Anteil ihres gesamten Vermögens und ihrer Mitarbeiterzahl ausmachen. Vereinfacht gesagt wird Yandex NV nach Abschluss dieser Transaktion ein viel schlankeres Unternehmen sein – zu seinen verbleibenden „nicht-russischen Vermögenswerten“, wie es heißt, werden vier Technologieunternehmen im Frühstadium gehören. Dazu gehört ein autonomes Fahrzeugunternehmen namens Avride; eine KI-Cloud-Plattform namens Nebius KI; ein generatives KI- und LLM-Unternehmen namens Toloka KI; und Edtech-Plattform TripleTen.
Darüber hinaus wird Yandex NV weiterhin Eigentümer eines Rechenzentrums in Finnland sowie einiger weiterer Investitionen in verschiedene Technologieunternehmen bleiben.
Der Deal, der noch der Zustimmung der Aufsichtsbehörden und der Aktionäre bedarf, soll in zwei Schritten abgeschlossen werden: Im ersten Teil wird Yandex NV innerhalb der ersten Hälfte des Jahres 2024 einen Anteil von 68 Prozent an den russischen Unternehmen in einer Mischung aus Bargeld und Aktien verkaufen im niederländischen Unternehmen. Der zweite Teil wird voraussichtlich innerhalb von sieben Wochen nach Abschluss der ersten Phase abgeschlossen sein.
Das Unternehmen plant, einen Teil des Barerlöses aus dem Verkauf für die Weiterentwicklung seiner verbleibenden Geschäfte zu verwenden und seinen Aktionären eine Rendite zu bieten.
„Seit Februar 2022 standen die Yandex-Gruppe und unser Team vor außergewöhnlichen Herausforderungen. Wir glauben, dass wir unter diesen außergewöhnlichen Umständen die bestmögliche Lösung für unsere Aktionäre, unsere Teams und unsere Benutzer gefunden haben“, sagte John Boynton, Vorsitzender von Yandex NV Pressemitteilung. „Die geplante Transaktion wird es den Aktionären ermöglichen, einen Teil des Werts der von uns veräußerten Unternehmen zurückzugewinnen, während gleichzeitig neues Wachstumspotenzial für die internationalen Unternehmen erschlossen wird, die wir behalten werden, und es den veräußerten Unternehmen ermöglicht, unter neuen Eigentümern zu operieren.“