Das indische Finanzdienstleistungsunternehmen Paytm löste am Mittwoch Schockwellen in der Branche aus, nachdem es bekannt gab, dass es plant, weniger Privatkredite unter 50.000 indischen Rupien (600 US-Dollar) zu vergeben – ein Schritt, der bereits viele Fintech-Investoren verunsichert hat.
Der Schritt von Paytm folgte darauf, dass die RBI kürzlich die Normen für Verbraucherkredite verschärfte und öffentlich ihre Besorgnis über die schlechten, winzigen Privatkredite zum Ausdruck brachte. Paytm sagte am Mittwoch, dass es „extrem konservativ“ werde und sein Portfolio an höherwertigen Privat- und Geschäftskrediten auf Kunden mit geringerem Risiko und hoher Bonität erweitern werde.
In einem Analystengespräch am Mittwoch sagte der Präsident und Chief Operating Officer von Paytm, dass „die jüngsten makroökonomischen Entwicklungen und regulatorischen Leitlinien“ sowie der Dialog mit Kreditpartnern den Schritt des Unternehmens veranlasst hätten.
„Wir glauben, dass dies den wachsenden Konservatismus im System sowie den großen Anteil von Paytm in den Segmenten widerspiegelt“, sagten die Analysten von Jefferies. Goldman Sachs senkte seine Schätzungen für den Umsatz und das bereinigte EBITDA von Paytm für die Geschäftsjahre 24 bis 26 aufgrund deutlich niedrigerer Kreditvergabeschätzungen um bis zu ca. 10 %/40 % und sagte, dass es für das Geschäftsjahr 25 ein Auszahlungswachstum von 0 % gegenüber dem Vorjahr gegenüber 37 % zuvor erwarte.
Führungskräfte der Branche sagten, dass sich der Schritt auf die Wachstumsdynamik und das Eigenkapitalrenditeprofil für unbesicherte Kredite im gesamten Sektor auswirkt und kleinere Akteure möglicherweise überproportional betroffen sein könnten.
„Für etwa 77 % der Umsatzbasis von Paytm, zu der Zahlungen, Handel und Cloud gehören, sehen wir keine Änderung der Aussichten, da diese Segmente in den nächsten zwei bis drei Jahren einen Umsatzanstieg im mittleren bis hohen Zehnerbereich erzielen werden.“ Allerdings prognostizieren wir für das Kreditsegment nun, dass die Gesamtauszahlungen im 2. Halbjahr 2024 um 11 % niedriger ausfallen werden als im 1. Halbjahr, wobei die Auszahlungen im Geschäftsjahr 25 im Jahresvergleich um 0 % ansteigen werden (gegenüber einer früheren Schätzung von 37 %)“, schrieben die Analysten von Goldman Sachs am Donnerstag.
„Die Kreditvergabe war ein wesentlicher Treiber für die verbesserte Rentabilität von Paytm, und wir sehen in dieser Branche in den nächsten 6 bis 12 Monaten nur geringe Wachstumsaussichten, da Paytm einen stärker als erwarteten Druck auf die Small-Ticketing-Kreditvergabe sieht. Während Paytm in naher Zukunft einen Rückgang der Postpaid-Auszahlungen um 40–50 % prognostiziert, bleibt die Spanne der Ergebnisse unserer Meinung nach groß und es besteht die Möglichkeit für weiteren Druck, wenn sich das makroökonomische Umfeld nicht deutlich verbessert.“