Die größte Geschichte Im heutigen Tech-Bereich hat der britische Chipdesigner Arm eine anfängliche Preisspanne für den Börsengang von 47 bis 51 US-Dollar pro Aktie festgelegt. Das Unternehmen wird zwar nicht der einzige nennenswerte Technologie-Börsengang sein, den wir in diesem Jahr erleben, aber gemessen an den eingeworbenen Dollars und seiner Bewertung wird es wahrscheinlich der größte sein.
Die Preisgestaltung ist angesichts der Größe des potenziellen Börsengangs wichtig, und man könnte argumentieren, dass sie für den Arm-Eigentümer SoftBank sogar noch wichtiger ist, der seinen eigenen Aktionären uneinheitliche Ergebnisse melden musste.
Ungeachtet dessen scheint sich Arm als großer Gewinner für den japanischen Mischkonzern zu erweisen, der den Chipdesigner 2016 für 24 Milliarden Pfund in bar gekauft hat. Die Investmentfirma versuchte daraufhin, Arm für 40 Milliarden US-Dollar an Nvidia zu verkaufen, doch dieser Deal scheiterte aufgrund regulatorischer Bedenken.
Jetzt möchte SoftBank Arm mit einem Wert von rund 50,8 Milliarden US-Dollar an die Börse bringen. vorausgesetzt, der Börsengang startet in der Mitte der Preisspanneund rund 52 Milliarden US-Dollar, wenn der Preis am oberen Ende liegt – ein ziemlich schöner Aufschlag.
Trotzdem mit SoftBank Arm wird mit 64 Milliarden US-Dollar bewertet Nach eigenen Angaben wünscht es sich wahrscheinlich einen besseren Preis für das Unternehmen. Große Halbleiterunternehmen sind sowohl in geschäftlichen als auch in geopolitischen Kreisen seltene Juwelen, daher ist es nicht schwer zu verstehen, warum SoftBank große Hoffnungen in diesen Börsengang setzt.
Die Frage ist also, ob Arm 52 Milliarden Dollar oder mehr wert ist. Natürlich ist jedes Unternehmen das wert, was die Leute dafür bezahlen, aber die Vergleichswerte von Arm können uns bei der Entscheidung helfen, was der richtige Preis für diesen Halbleiterdesigner ist.
Stimmt der Preis?
Arm ist seit 2016 zweimal auf dem Markt, daher haben wir einige nützliche historische Spuren für das Unternehmen. Wir wissen bereits, dass sein Wert in den letzten Jahren sowohl in den Augen seines Eigentümers als auch potenzieller Käufer gestiegen ist.
Wir brauchen jedoch einige vergleichbare Unternehmen, um einen guten Preis zu erzielen. Intel ist ein offensichtlicher Kandidat, aber da das Unternehmen sowohl Chip-Designer als auch Chip-Hersteller ist, ist es nicht perfekt, da Arm zwar Chips entwirft, diese aber nicht herstellt.
Das Gleiche gilt für TSMC, nur andersherum: Das Unternehmen entwirft keine Chips, sondern stellt sie her. Man könnte also sagen, es ist in gewisser Weise das Gegenteil von Arm.