Unvergleichliche Kontraste haben prägte die letzten anderthalb Jahrzehnte – vom verheerenden Absturz eines großen Immobiliencrashs über die Höhenflüge des längsten Bullenmarktes bis hin zum unvorhergesehenen Chaos einer globalen Pandemie. In diesen turbulenten Zeiten hat sich die VC-Beschleunigerbranche zu einem festen Akteur entwickelt.
Angetrieben durch die Nullzinslandschaft im Jahr 2020 ist es stark gestiegen, was zu einer ständig wachsenden Palette von Fonds geführt hat. Allerdings könnte sich ein Paradigmenwechsel in der breiteren Venture-Landschaft abzeichnen.
Die Gründung eines Technologieunternehmens kostet heute 99 % weniger als vor 18 Jahren, als Y Combinator gegründet wurde (Heute Und 2005), hauptsächlich aufgrund des Aufkommens von Cloud-Technologien, No-Code-Tools und künstlicher Intelligenz. Es gibt eine beispiellose Menge an Informationen oder Wissen, die jetzt kostenlos zur Verfügung stehen, um Gründer anzuleiten (z. B. die kostenlosen YC Startup School-Kurse).
Netzwerkeffekte haben sich weiterentwickelt, weg von den traditionellen physischen Räumen hin zu digitalen Räumen. Digitale Communities und soziale Plattformen wie Twitter, Signal NFX, YC’s Co-Founder Matching und Slack Communities (z. B. Flyover-Technologie) haben bei diesem Wandel eine bedeutende Rolle gespielt.
Zu Beginn des Jahres 2022 gab es ein verwaltetes Vermögen (AUM) in Höhe von 1 Billion US-Dollar und VC-Trockenpulver in Höhe von 230 Milliarden US-Dollar, Zahlen, die das AUM vor der Finanzkrise um das Fünffache in den Schatten stellen. Gleichzeitig stieg die Zahl der im Achtjahreszeitraum bis 2022 eingeworbenen Mittel 2.700gegenüber 883 im Jahr 2010. Crowdfunding erlebte eine 2,4x Wachstum von 2020 bis 2021.
Angel investiert in 2022 entsprach denen von 2006 bis 2011 zusammen. Family-Office-Investitionen stiegen um 5xund Corporate-Venture-Investitionen stiegen 6xDies eröffnet neue Kapitalmöglichkeiten für Gründer, denen es schwerfällt, Kapital zu beschaffen.
Auch die Wettbewerbslandschaft erfuhr erhebliche Veränderungen. Zu Beginn des Jahres 2022 gab es solche 2.900 aktive VC-Firmen, Markierung a 225 % Anstieg seit 2008. Dieser Mittelzufluss hat Plattform-VCs dazu veranlasst, ihr Spiel zu verstärken, ihre Portfolios zu pflegen und aggressiver Geschäfte abzuschließen.
Schließlich hat sich der Talentpool für Technologie-Startups enorm erweitert. Faktoren wie Remote-Arbeit, Offshore-Entwicklung und der stetig wachsende Arbeitskräftepool von Software-Ingenieuren haben es Start-ups ermöglicht, zusätzliche technische Talente einzustellen, was diesem dynamischen Ökosystem einen weiteren Katalysator verleiht.
Wichtig ist, dass das traditionelle Beschleunigermodell die Früchte dieser potenziellen Paradigmenwechsel genossen hat. Die Anzahl der Beschleuniger hat sich seitdem mehr als verdoppelt 2014während sich die Zahl der Accelerator-unterstützten Startups in den USA im gleichen Zeitraum fast vervierfacht hat (Investitionen von 2005 bis 2015 und Gesamtinvestitionen durch 2021). Wenn wir jedoch in die Zukunft blicken, müssen sich Gründer einer zentralen Frage stellen: Gibt es jetzt zu viele Acceleratoren und ist der Beitritt zu einem Accelerator überhaupt noch nötig?
Beschleuniger stehen im Wettbewerb auf allen Seiten
Die Idee, dass Accelerator-Fonds nur einen geringen Wert hätten, erfreute sich während der Pandemie zunehmender Beliebtheit, da das Kapital so reichlich vorhanden war, dass Erstgründer begannen, Accelerators ganz zu umgehen. Darüber hinaus tauchen immer wieder Gerüchte über zutiefst unethisches Verhalten an Beschleunigern auf. Das bemerkenswerteste Beispiel waren Betrugsvorwürfe bei Newchipein beliebter virtueller Startup-Beschleuniger.
Die Liquidation von Newchip hat Wellen durch das Startup-Ökosystem geschlagen, da die Wahrnehmung, dass man sich gegen Beschleuniger wehrt, online an Dynamik gewonnen hat. Ein weiterer Fall negativer Presse betraf den On Deck Accelerator, der im Jahr 2022 25 % seines Personals entließ. Die Entlassung war auf einen Deal zurückzuführen, der mit Tiger Global scheiterte und On Deck dazu zwang, seine Serie-B-Mittel zu verwenden, um den Betrieb aufrechtzuerhalten das Beschleuniger.
Gründer müssen sich einer zentralen Frage stellen: Gibt es mittlerweile zu viele Acceleratoren und ist der Beitritt zu einem Accelerator überhaupt noch nötig?
Der Sturz von Spielern wie Newchip und On Deck sind keine Einzelfälle. Sie zeugen von der wachsenden Erkenntnis, dass Acceleratoren zunehmend mit anderen etablierten institutionellen VC-Firmen um Kapital und Chancen konkurrieren. Als YC beispielsweise im Jahr 2005 gegründet wurde, gab es keine „Pre-Seed“-Runde, und das war kostspielig 500.000 $ ein Technologieunternehmen zu gründen. Mittlerweile erfreuen sich Pre-Seed-Runden immer größerer Beliebtheit und sind die beliebteste Runde, um Ihr Unternehmen vom MVP auf einen ARR von über 1 Million US-Dollar zu bringen. Im Jahr 2022 gab es zehnmal so viel Kapital auf dem Markt wie vor einem Jahrzehnt Hunderte bestehender Pre-Seed-VC-Fonds mit extrem zielgerichteten Thesen (z. B. Psychedelika oder Bauwesen).
Der Zustrom von im Umlauf befindlichen Pre-Seed-Venture-Dollars hat den Wettbewerb mit Acceleratoren verschärft und dazu geführt, dass mehr Mittel für die Verfolgung eines „Plattform VC”-Modell, wobei einige sogar über ein Venture-Studio (z. B. den Aufbau von Unternehmen im eigenen Haus) oder einen Inkubator (z. B. langfristige Unterstützung in den frühesten Phasen) verfügen. In einigen Fällen starten Fonds selbst „Beschleuniger“, bei denen es sich in den meisten Fällen um Plattformunterstützung und Kapital handelt, das an frühere Startups weitergegeben wird, sodass der VC früher investiert.
Wichtig ist, dass ein VC-Unternehmen, das eine Pre-Seed-Finanzierung anstrebt, aufgrund günstigerer Konditionen dem traditionell stigmatisierten Accelerator-Branding entgeht. Darüber hinaus haben viele VCs auch Communities rund um ihr Beschleunigermodell aufgebaut, was bei herkömmlichen Beschleunigern nicht möglich ist. Thematische Plattform-VCs verfügen über erstklassige Berater für bestimmte Sektoren und sorgen für gegenseitige Befruchtung innerhalb ihrer Portfolios. Der Schwerpunkt liegt auf einigen Pre-Seed-VCs Unterstützung durch die Gemeinschaft Startups, die Zugriff auf Communities, Hacking-Verbreitung und Entdeckung haben.
Allerdings sind es nicht nur Mikro-VCs oder aufstrebende Manager, die Plattformen starten; Markennamen sind es auch. Beispielsweise locken Arc von Sequoia Capital oder die Crypto Startup School von a16z Qualität mit günstigen Konditionen, Kapital und einer starken Marke. Die folgende Grafik zeigt, wie sich VCs im Laufe der Marktzyklen angepasst haben:
Bildnachweis: Brett Calhoun
Plattform-VCs variieren sowohl in der Definition als auch im Fokus je nach Logistik des Unternehmens. Bei Redbud VC verwaltet unser Team beispielsweise einen VC-Fonds sowie einige Aspekte eines Studios, einschließlich der Unterstützung durch Weltklasse-Betreiber, die milliardenschwere Unternehmen gegründet haben. Im Allgemeinen haben VCs früher weiter investiert, wobei viele jetzt Gründer in der Ideen- oder Vorproduktphase unterstützen. Manche Firmen mögen K9 Ventures wird nicht einmal Gründer unterstützen, die zuvor institutionelles Kapital aufgenommen haben. Aufgrund der zunehmenden Konkurrenz durch die Plattformrolle und der Jagd nach unerschlossenen Gründern im Frühstadium wird jeder VC bald über eine Plattform- oder Studiokomponente verfügen.
Geben Accelerators Gründern das, was sie brauchen und wollen?
Alles in allem: Was ist der Unterschied zwischen einem Accelerator und einem Plattform-VC, einem strategischen Angel oder einem Early-Stage-VC im Allgemeinen? Wenn wir genauer untersuchen, was ein Accelerator im Allgemeinen für Gründer leistet, lässt er sich wie folgt unterteilen:
- Wissen teilen.
- Netzwerke.
- Ressourcen.
- Peer-Gruppen.
- Hauptstadt.
- Veranstaltungen.
Der Wert der oben genannten Punkte steht in direktem Zusammenhang mit der unternehmerischen Erfahrung des Gründers. Allerdings haben die Wertbeschleuniger auch ihren Preis: Zeit und Eigenkapital. Die großen Kapitalbeteiligungen und die umfangreiche Arbeit können für gute Gründer abstoßend sein. Wenn der Wert geliefert wird, kann über die Gerechtigkeit argumentiert werden, über die Zeit jedoch nicht. Einige Acceleratoren bieten mehr als 20 Stunden Programm pro Woche und Networking-Veranstaltungen an, die möglicherweise glanzlos sind.
In Gesprächen von Redbud VC mit mehr als 2.000 Gründern stellte unser Team fest, dass Netzwerkeffekte und Wissensaustausch für Gründer wirklich relevant sind. Gründer sind unter Zeitdruck, daher kann gefiltertes Feedback von erfolgreichen Gründern das Lernen um Jahre beschleunigen und warme Einführungen Monate einsparen.