Partner von 3one4 Capital, einer Risikokapitalgesellschaft in Indien, gingen kürzlich auf eine Roadshow, um einen neuen Fonds aufzubringen. Innerhalb von zweieinhalb Monaten, auf dem Höhepunkt der sich verschlechternden Weltwirtschaft, hatten sie 200 Millionen Dollar gesichert, gaben sie am Montag bekannt. Es ist der vierte Marquee-Fonds für den Fonds mit Hauptsitz in Bengaluru, dessen Portfolio vier Unicorn-Startups umfasst.
Der Fonds, insgesamt sechster für 3one4 Kapital, war mit 250 Millionen Dollar überzeichnet, aber das Unternehmen akzeptiert nur 200 Millionen Dollar, um schlank und diszipliniert zu bleiben, sagte Pranav Pai, Mitbegründer und Partner bei 3one4 Capital. Die Entscheidung des Unternehmens, die Fondsgröße zu begrenzen, ist sinnbildlich für seine strategischen Entscheidungen, die es von anderen indischen Venture-Firmen abheben.
„Wir sind dafür bekannt, gute Renditen zu erzielen. Unsere Performance wurde mit den besten führenden Performance-Fonds der Branche verglichen. Also haben wir uns die schwierigen Fragen gestellt: Können wir unsere Performance mit einem größeren Fondsvolumen fortsetzen? Brauchen wir überhaupt so viel Kapital für die Frühphase?“ sagte Pai in einem Interview mit Tech.
In den letzten Jahren hat eine Welle von Risikokapitalfirmen in Indien beispiellos große Mittel aufgebracht, was Bedenken hinsichtlich der verantwortungsvollen Allokation dieses Kapitals auslöste, insbesondere für Start-ups in der Frühphase. Kritiker bezweifeln, dass es auf dem indischen Markt genügend lebensfähige Unternehmen gibt, um derart bedeutende Investitionen zu absorbieren und effektiv zu nutzen.
Pai behauptet, dass es reichlich Raum für weitere indische Unternehmen gibt, um IPOs zu verfolgen, da sich der IPO-Markt des Landes für institutionelle Anleger als erfolgreich und gut reguliert erwiesen hat. Er rechnet mit einer Transformation des indischen Aktienindex, da immer mehr Technologieunternehmen, Apps, Dienstleistungen, Fintech und Zahlungslösungen Teil des Index werden.
Ein Blick darauf, wie sich der S&P 500 Index und der Nifty 50 Index im Laufe der Jahrzehnte entwickelt haben, und auf Projekte für die Zukunft. (Bild und Analyse von Mirae Asset)
Trotzdem räumt Pai ein, dass der indische Markt sein Potenzial für Fusionen und Übernahmen noch nicht voll ausgeschöpft hat. Obwohl die M&A-Aktivitäten gestiegen sind – in den letzten fünf Jahren um das Drei- bis Vierfache –, bleiben sie hinter den Erwartungen zurück. Damit der indische Markt florieren kann, betont Pai die Notwendigkeit einer robusteren M&A-Landschaft.
Im letzten halben Jahrzehnt haben zahlreiche indische Venture-Firmen ihre Aufmerksamkeit auf Frühphaseninvestitionen verlagert. Trotz dieses verstärkten Fokus hängt der Markt weiterhin von internationalen Investoren ab, um Transaktionen in der mittleren und Wachstumsphase zu unterstützen, was die Notwendigkeit für weiteres Wachstum im indischen Risikokapital-Ökosystem unterstreicht. „Wir haben leistungsstarke Investmentfonds und PEs. Wir hoffen, dass mehr dieser Firmen spezielle Fonds für indische Startups auflegen werden“, sagte er.
Die Hälfte des Kapitals des neuen Fonds für 3one4 stammt von indischen Investoren, ein weiterer Aspekt, der das Unternehmen von vielen seiner Konkurrenten unterscheidet. Alle systemrelevanten indischen Banken und die fünf größten lokalen Banken nach Marktkapitalisierung insgesamt haben in den neuen Fonds investiert. Acht der Top-10-Betreiber von Investmentfonds sind auch LPs in dem neuen Fonds, sagte Pai. „Wir sind auch stolz darauf, führende globale Stiftungen, Staaten und Versicherungsunternehmen als LPs zu haben“, sagte er.
„Wir wollen Indiens führende einheimische Risikokapitalgesellschaft sein. Wir sind hier ansässig, wir investieren hier – wir wollen nicht in Südostasien investieren – und unsere Fondsgröße und -strategie sind auf die Möglichkeiten in Indien ausgerichtet. Da unsere Unternehmen im Laufe der Jahre an Börsengängen teilgenommen haben, haben wir erkannt, wie wichtig es ist, dass Indiens größte Institutionen mit uns zusammenarbeiten, um beim Aufbau dieser Unternehmen zu helfen. Es wäre schwierig, wenn wir keine Banken hätten, die unseren Unternehmen von der Einnahmenerhebung bis zur Gehaltsabrechnung helfen. Und Investmentfonds sind Käufer, Book Runner und Market Maker für Börsengänge, und der Kauf der Aktien gibt dem Markt ein Vertrauensvotum“, sagte er.
3one4 verwaltet heute etwa 750 Millionen US-Dollar an AUM und sein Portfolio umfasst die HR-Plattform Darwinbox, die auf Business-to-Business ausgerichtete Neobank Open, die auf Verbraucher ausgerichtete Neobank Jupiter, Licious, eine Direktvertriebsmarke, die Fleisch verkauft, sowie die lokalen sozialen Netzwerke Koo und Lokal , der Unterhaltungsdienst Kuku FM, das Fintech Raise Financial und das Glücksspielunternehmen Loco.
3one4 Capital hat sich einen Namen für seinen konträren Investmentansatz gemacht, wie seine frühe Investition in Licious zeigt. Vor über fünf Jahren herrschte die Meinung vor, dass der preissensible Markt Indiens keinen Aufpreis für die Online-Fleischlieferung zahlen würde. Seitdem hat sich Licious jedoch zu einer der größten Direktvertriebsmarken Südasiens entwickelt, mit einer Präsenz in ungefähr zwei Dutzend Städten in ganz Indien.
Ein weiteres Beispiel für die gewagten Investitionen von 3one4 ist Darwinbox, eine Wette, die zu einer Zeit eingegangen wurde, als die meisten Investoren an der Fähigkeit indischer SaaS-Unternehmen zweifelten, international zu expandieren oder genügend lokale Geschäftsabonnements zu sammeln.
Der konträre Ansatz von 3one4 Capital erstreckt sich auch auf die Investitionen, auf die es bewusst verzichtet hat. Im Jahr 2021, inmitten einer hektischen Investitionstätigkeit im Krypto-Raum, suchte fast jeder Fonds in Indien nach Möglichkeiten und unterstützte Krypto-Startups. 3one4 Capital hat sich jedoch nach gründlicher Bewertung des Sektors entschieden, keine Investitionen in Krypto zu tätigen.