Geschäftsallianzen sind wertvoll, weil sie Unternehmen helfen, wichtige Fähigkeiten zu ergänzen, neue Märkte zu erschließen und Wettbewerbsvorteile zu erlangen.
In der pharmazeutischen Industrie sind strategische Allianzen üblich, weil sie Unternehmen helfen, Risiken zu reduzieren und die hohen F&E-Kosten für die Markteinführung neuer Medikamente zu teilen – wie die Partnerschaft von Pfizer und BioNTech bei Impfstoffen. Die Entwicklung solcher Partnerschaften kann Jahre dauern und ist entscheidend für den Erfolg eines Pharmaunternehmens.
Aber wenn biopharmazeutische Unternehmen fusionieren, hat die Aufrechterhaltung ihrer bereits bestehenden Allianzen laut einer neuen Studie von Texas McCombs nicht immer Priorität.
„Leistungsstarke Allianzen hängen von Vertrauen und gut entwickelten Wissensaustauschroutinen zwischen den beiden Partnern ab“, erklärt Studienautor Ram Ranganathan, außerordentlicher Professor für Management. „Akquisitionen stören sowohl Vertrauens- als auch Austauschroutinen, insbesondere zwischen dem Zielunternehmen und seinen Partnern.“
Ranganathan und seine Co-Autoren – Vivek Tandon von der Temple University und Navid Asgari von der Fordham University – haben sich entschieden, die biopharmazeutische Industrie zu erforschen, weil Übernahmen und Allianzen dort sehr häufig vorkommen und für den Erfolg entscheidend sind.
Die Studie fand jedoch Hinweise darauf, dass externe Partnerschaften – insbesondere solche, die erwerbende Unternehmen von Zielunternehmen erben – Kollateralschäden erleiden können. Die Studie ergab, dass die Wahrscheinlichkeit einer Auflösung von Allianzen, die Akquisitionen ausgesetzt sind, um 11 % höher ist als bei nicht exponierten Allianzen. Darüber hinaus sind die Kündigungschancen von geerbten Allianzen 1,78-mal so groß wie die Kündigungschancen für alle Allianzen (geerbt und nicht geerbt).
Zu den Gründen, warum Allianzen eher beendet werden, gehören:
Zu viele zu verwalten: Wenn ein Unternehmen ein anderes kauft, kann das Hinzufügen neuer Allianzen zu seinem bestehenden Portfolio die Fähigkeit des Käufers unter Druck setzen, das jetzt größere Portfolio zu verwalten. Dieser Effekt wird reduziert, wenn die beiden Unternehmen gemeinsame Verbindungen teilen.
Zu neu zum Aufbewahren: Ältere Allianzen werden seltener beendet als jüngere. Zielunternehmensallianzen, die mehrere Partnerschaften umfassen können, sind schwieriger aufrechtzuerhalten. Diejenigen mit höherem Neuheitspotenzial werden instabiler.
Stornokosten: Ranganathans Forschung legt nahe, dass Unternehmen Chancen verpassen, indem sie bestehende Allianzen beenden oder schädigen. Hälten sie diese Allianzen aufrecht, könnten Acquirer ihre Partnernetzwerke stärken und neue Synergien realisieren. Schließlich seien Synergien ein wesentlicher Grund, warum die meisten Unternehmen überhaupt fusionieren.
„Veräußerung verwandter Vermögenswerte nach Akquisitionen: Beweise aus der biopharmazeutischen Industrie“ erscheint demnächst online vorab im Zeitschrift für strategisches Management.
Mehr Informationen:
Vivek Tandon et al, Veräußerung verwandter Vermögenswerte nach Akquisitionen: Beweise aus der biopharmazeutischen Industrie, Zeitschrift für strategisches Management (2022). DOI: 10.1002/smj.3456