US-Vermögenskluft weitet sich schneller aus als in Europa: Studie

Laut der neuen Studie der Imperial College Business School, die im Zeitschrift für Geldwirtschaft.

Forscher von Imperial und der Paris School of Economics fordern von Regierungen und politischen Entscheidungsträgern in den USA Maßnahmen, um die Löhne am unteren Ende des Marktes zu erhöhen, die Arbeitslosigkeit zu kontrollieren und die Immobilienpreise zu stabilisieren.

Die Forscher zogen neue Wirtschaftsdaten heran, aus denen sie erstmals eine Datenbank zur Vermögensverteilung für die meisten europäischen Länder aufbauen konnten. Dies brachte die Daten in Einklang mit den verfügbaren US-Finanzzahlen und ermöglichte es ihnen, die Veränderung sowohl des gesamten Haushaltsvermögens als auch der Vermögensungleichheit in Europa und den Vereinigten Staaten seit den 1970er Jahren bis heute zu vergleichen und die Gründe dafür herauszuarbeiten Änderungen.

Die Forscher fanden heraus, dass, obwohl beide Regionen ein ähnlich stetiges Wachstum des Gesamtvermögens der Haushalte hatten, die Art und Weise, wie das Vermögen verteilt wurde, seit den 1980er Jahren deutlich unterschiedlich war.

Dr. Clara Martínez-Toledano, Assistenzprofessorin für Finanzen an der Imperial College Business School und eine der Hauptautorinnen der Studie, sagte: „Ab den 1980er Jahren sehen wir, wie sich eine Vermögenskluft abzeichnet, in der es in den Vereinigten Staaten zu einem dramatischeren Wandel kommt Das Vermögen, das das oberste eine Prozent der reichsten Menschen in den Staaten besitzt, hat einen deutlich stärkeren Anstieg erfahren als das oberste eine Prozent der reichsten in Europa – mit anderen Worten, die Kluft zwischen Arm und Reich in den USA wurde viel größer, als die wohlhabenden Amerikaner wurden noch reicher.“

Gründe für die Wohlstandslücke

Um herauszufinden, warum diese Lücke entstanden ist, haben die Forscher das Vermögen in drei Schlüsselfaktoren unterteilt: Unterschiede in den Sparquoten; Löhne; und Kapitalertragsraten.

Während der untersuchten Jahrzehnte zeigte die Untersuchung, dass die Immobilienpreise in beiden Regionen dramatisch gestiegen waren, ebenso wie die Preise für Finanzanlagen. Allerdings seien die Börsenkurse in den USA viel schneller gestiegen als in Europa.

Dr. Martínez-Toledano fuhr fort: „Die Unterschiede in der Zusammensetzung dieser Vermögenswerte zwischen den Vermögensgruppen sind entscheidend. Die reichsten Menschen besitzen in der Regel finanzielle Vermögenswerte wie Aktien und Anleihen, während die mittleren Vermögensgruppen eher ein Haus als Hauptvermögenswert haben. Aber selbst bei einem starken Anstieg der Immobilienpreise in beiden Regionen waren die Aktienmarktpreise der herausragende Unterscheidungsfaktor, mit einem enormen Wertsprung der US-Aktien in diesen Jahrzehnten.“

Ein weiterer wichtiger Faktor, der das Wohlstandsgefälle zwischen Arm und Reich in den USA erklären kann, ist die Ungleichheit der Arbeitseinkommen, wobei die US-Wirtschaft im gleichen Zeitraum einen viel größeren Lohnunterschied zwischen den am niedrigsten und den am höchsten bezahlten Arbeitnehmern aufweist als die europäischen Volkswirtschaften.

Um diese Ergebnisse zu dokumentieren, führten die Forscher Simulationen durch, bei denen die Ungleichheit der Arbeitseinkommen und die Entwicklung der Vermögenspreise aus Frankreich durch die US-Zahlen ersetzt wurden. Sie stellten fest, dass die hypothetische Vermögenskonzentration in den USA aufgrund des geringeren Anstiegs der Ungleichheit der Arbeitseinkommen und des größeren Anstiegs der Immobilienpreise im Verhältnis zu den Finanzanlagen in Europa geringer war. Die Ergebnisse waren ähnlich, als sie dieselben Zahlen aus anderen europäischen Ländern in die US-Daten einsetzten.

Die Forscher sagen, dass US-Politiker arbeitsmarktpolitischen Maßnahmen Vorrang einräumen sollten, die darauf abzielen, die Löhne am unteren Ende der Verteilung zu erhöhen, um die Vermögensungleichheit zu verringern. Sie fordern auch die Zentralbanken auf, eine Schlüsselrolle bei der Stabilisierung der Immobilienpreise zu spielen.

Dr. Martínez-Toledano erklärte: „Ungleichere Gesellschaften haben weniger stabile Volkswirtschaften. Ein hohes Maß an wirtschaftlicher Ungleichheit kann zu wirtschaftlicher und politischer Instabilität führen. Deshalb müssen Maßnahmen ergriffen werden, bevor Gesellschaften polarisiert werden.“

Die neue Datenbank „Distribution Wealth Accounts for Europe“ ist bereits auf wid.world verfügbar, damit andere Forscher auf dieser Arbeit aufbauen können, wobei die Forscher regelmäßige Aktualisierungen planen, um über den Stand der Vermögensungleichheit in Europa und den USA informiert zu bleiben.

Das Projekt ist Teil einer größeren internationalen Initiative des World Inequality Lab, um umfassendere öffentliche Informationen über Vermögens- und Einkommensungleichheit auf der ganzen Welt bereitzustellen.