Wir hören oft Unternehmen behaupten: „Wir werden ab 2021 in unsere Bewertung hineinwachsen.“
Diese Aussage bezieht sich auf ihre Erwartungen, wann sie ihren Börsengang bepreisen werden, oder in Bezug auf eine zukünftige private Runde. Sie implizieren, dass sie mit dem Börsengang warten werden, bis sie einen Börsengang höher oder zumindest mit der gleichen Bewertung wie ihre letzte Finanzierungsrunde bewerten können. Dies impliziert ferner, dass das Unternehmen Abwärtsrundungen oder die Veröffentlichung einer Herabsetzung seiner Bewertung ablehnt.
Interessanterweise behaupten diese Unternehmen, dass sie das können – als ob es einfach wäre, in die Bewertung von 2021 hineinzuwachsen und kurzfristig möglich wäre.
Wir versuchen immer, jedes Mal nachzurechnen, wenn wir von einem Unternehmen diese Aussage hören (auch hier hören wir sie häufig). In den meisten Fällen ist es noch mehr als ein paar Jahre entfernt, einen Börsengang zur Bewertung eines Unternehmens für 2021 festzulegen (unter der Annahme einer perfekten Ausführung), und in einigen Fällen glauben wir nicht, dass dies jemals geschehen wird.
Unser Diagramm des Quartals zeigt die Mathematik dahinter, wie lange Unternehmen brauchen werden, um ihren Börsengang zu bewerten, damit sie mit ihren früheren Bewertungen übereinstimmen:
Bildnachweis: Irving Investors
Verwenden des Diagramms
Wenn Sie langsamer als 30 % wachsen, besteht eine große Chance, dass Sie Ihre Bewertung für 2021 nie erreichen können.
Das Layout des Diagramms soll jedem Unternehmen die Möglichkeit geben, sich anhand einiger Metriken auf dem Raster abzubilden. Die Daten zeigen Ihnen dann, wie lange es dauern wird, bis ein Unternehmen die für einen Börsengang erforderliche Bewertung erreicht und ab 2021 mit seiner Bewertung übereinstimmt. Die Datenbereiche sind verallgemeinert, aber sie sind breit genug, um auf fast jedes Unternehmen anwendbar zu sein.
Unternehmen benötigen drei Eingaben, um das Diagramm zu verwenden:
- Ihre eigene Vergleichsgruppe öffentlicher Unternehmen (Anleitung unten);
- Wie viel hat diese vergleichbare Gruppe in diesem Jahr / CY2022 verkauft (Anleitung unten);
- Projektion Ihrer Wachstumsrate.
Schritt 1
- Beginnen Sie mit Ihrer letzten Rundenbewertung (wir markieren sie mit „100,00 $“);
- Wählen Sie den Aktienperformance-Abschlag der vergleichbaren Gruppe aus, der dem Ausverkauf Ihrer vergleichbaren Gruppe im Jahr 2022 am nächsten kommt: