Letzte Woche, viele Die Anleger wurden mit Ei im Gesicht zurückgelassen, nachdem die Bewertung von FTX in einer New Yorker Minute von 32 Milliarden Dollar auf Null gefallen war. VCs fragten sich: „Was zum Teufel ist passiert?“ Und sie fragen sich immer noch: „Warte – habe ich etwas falsch gemacht? Bin ich es?“
Warum ja, eigentlich bist du es.
Die Leute werden zu der Annahme verleitet, dass Investoren größtenteils klarsichtige, datengesteuerte Menschen sind, die die finanziellen Grundlagen der Unternehmen, in die sie investieren, sorgfältig untersuchen. Es gibt wenig Raum für Emotionen wie Eifersucht oder die Angst, etwas zu verpassen ( FOMO). Natürlich nicht. Und diese Leute, die Milliarden von Dollar investieren, haben sicherlich ein Auge auf den Ball, oder?
Nun, nicht genau.
In einem überraschend ehrlichen Tweet heute sagte der frühere COO von SoftBank, Marcelo Claure, der Ende Januar nach einem gemeldeten Kampf um die Bezahlung zurückgetreten war: hatte Folgendes über das FTX-Fiasko zu sagen:
Dies ist von demselben Mann, dessen frühere Firma auch viel Geld in WeWork investiert hat, ein weiteres spektakuläres Beispiel für schlechtes Urteilsvermögen seitens der Investoren. Steve Jobs hat einmal gesagt: „Alles um dich herum, was du Leben nennst, wurde von Menschen gemacht, die nicht schlauer waren als du.“ Damals sprach Jobs über das Bauen von Produkten, aber das gilt offensichtlich auch für die Leute, die das Startup-Ökosystem finanzieren.
Obwohl es gut ist, dass Claure so offen, ehrlich und nachdenklich war, sollten wir uns vielleicht alle daran erinnern, dass Investoren nicht klüger sind als alle anderen. Sie sind schließlich Menschen, und ihr klassischer Mangel an Selbstbewusstsein in Kombination mit der Kurzsichtigkeit von Venture-Enthusiasten ist vielleicht das Problem. Die meisten Investoren und die Gründer, in die sie investieren, sind weiße Männer, und Sie erhalten doppelte Punkte, wenn Sie nach Stanford, Harvard oder MIT gegangen sind. Diesen Leuten wird in allem, was sie tun und anfassen, der Mantel des Genies überreicht. Der nächste Warren Buffet wird selten, wenn überhaupt, als Schwarzer prognostiziert.
Schwarze Gründer beschreiben ständig die höhere Messlatte, die sie im Vergleich zu ihren weißen Kollegen erreichen sollen. Diese Bar ist hoch und breit und reicht von Schauspiel und Musik bis hin zu Banken und Risikokapital. In einem Interview mit Tech im vergangenen Jahr beschrieb Allen Jones, Gründer von Bambee HR, seine Erfahrungen als schwuler Schwarzer, der versuchte, im Silicon Valley Geld zu bekommen:
Sie nehmen Wetten an, die sie für etwas sicherer halten – Unternehmer, die wie ein bestimmtes Profil aussehen – weiße, cis-Männer, die aus Stanford und Harvard kommen und dem Selbstvertrauensprofil entsprechen. Sie haben eine Art Anti-Bias-Bestimmung eingebaut, so dass sie automatisch im Zweifelsfall zu diesen Stammbäumen und diesen Profilen kommen.
Jade Kearney, Gründerin von She Matters, einer App, die darauf abzielt, farbige Frauen mit Gesundheitsexperten im Zusammenhang mit postpartalen Gesundheitsproblemen zusammenzubringen, erzählte Tech im Februar, wie sie auf alle möglichen Hindernisse stieß, die über das hinausgingen, mit denen Startup-Gründer konfrontiert waren, als sie sich auf die Suche machte für die Finanzierung. „Das Ganze ist verrückt und herausfordernd“, sagte sie. „Wenn wir also im Raum sind, konnten wir eindeutig alle Hürden überwinden, um dorthin zu gelangen, und wir sind normalerweise ein oder zwei im Raum. Um dann zu sagen, dass Sie hier angekommen sind, sind Sie es [unique], und wir werden dir kein Geld geben, es ist verrückt, das ist es wirklich. Das ist viel.“
Privatmarktinvestoren agieren anscheinend weniger als Risikokapitalgeber und eher wie Vibe-Kapitalisten – sie geben Geld an Menschen, die wie sie aussehen, wie sie klingen und insgesamt genau wie sie sind. Dies führt dazu, dass sie Risiken eingehen – natürlich, denn darum geht es beim Investieren – aber nicht so sehr bei den Unternehmen, die tatsächlich die Due Diligence bestehen. Stattdessen tendieren sie zu denen, die ihre jeweiligen Vibe-Checks bestehen. Es gibt kein Gleichgewicht. Es gibt keine Gerechtigkeit. Und darin liegt kein Genie.
Im vergangenen Jahr haben Unternehmen, die nur von Frauen gegründet wurden, nur 7,7 Milliarden US-Dollar – oder 2,4 % – der Gesamtinvestitionen aufgebracht Pitchbook. Diese Zahl stieg für gemischtgeschlechtliche Teams auf 49,1 Milliarden US-Dollar und zeigte, wie die Anwesenheit eines Mannes den Wert einer Frau scheinbar verdoppeln oder sogar verdreifachen kann. Bis zum 15. Oktober waren nur 1,9 % der Gesamtfinanzierung von reinen Frauenteams aufgebracht worden.
Die Zahlen sind so düster, es ist traurig. Im dritten Quartal sammelten schwarze Gründer magere 187 Millionen US-Dollar. Um das ins rechte Licht zu rücken: Adam Neumann, der in Ungnade gefallene WeWork-Gründer, hat allein von a16z 350 Millionen Dollar für eine solche Idee abgeholt ist noch nicht einmal gestartet.
Investoren wissen, dass Frauen und Minderheiten besser abschneiden, wenn es um Investitionen und den Aufbau von Unternehmen geht, aber das war nie wirklich der Sinn dieses Spiels, oder? Sie spielen gerne Spiele miteinander, umkreisen sich gegenseitig, fallen auf und ab und lachen, wenn die Märkte zusammenbrechen, wenn sie sich auf einen Drink treffen und darüber reden, wie sie sie wieder aufpäppeln können. Der Schlüssel hier ist, dass sie nur miteinander beschäftigen wollen.
Wenn Sam Bankman-Fried (bis vor kurzem CEO von FTX) sein nächstes Unternehmen gründet, werden die Leute die Investoren verteidigen, die ihm erneut Millionen zuwerfen. „Er hat bewiesen, dass er ein Milliarden-Dollar-Unternehmen aufbauen kann, er geht Risiken ein, er ist noch ein Kind, wir alle vermasseln es manchmal.“ Diese Rede wurde von dem Teufel geschrieben, den wir alle kennen. Frauen und Minderheiten dürfen keine Risiken eingehen, Kinder sein und manchmal einfach Mist bauen.
Sequoia hat seine eigene 200-Millionen-Dollar-Investition in FTX bereits auf Null gesetzt. Auch diese Zahl ist mehr als das, was schwarze Gründer in diesem dritten Quartal erhalten haben, und es ist selten, dass ein Unternehmen, das von einer schwarzen Person gegründet wurde, mehr als 10 Milliarden US-Dollar wert ist, geschweige denn 32 Milliarden US-Dollar. In der Zwischenzeit gab Softbank vor Tagen bekannt, dass sie eine Position von fast 100 Millionen US-Dollar in FTX hält, die sie auf Null abgeschrieben hat. In der Zwischenzeit tut Sam gerade ein Buchstabe-für-Buchstaben-Countdownein Tweet nach dem anderen, wie es aussieht ein weiteres Geständnis. Bisher hat er „What Happe“ getippt und war zum Zeitpunkt der Veröffentlichung noch nicht bei „d“.
Letztendlich haben wir es mit diesem allgegenwärtigen Mythos zu tun, dass Anleger kein Risiko eingehen. Das ist nicht wahr. Sie lieben es, Risiken einzugehen, aber nur bei weißen Männern, die ihre engen Kriterien erfüllen. Es ist Teil des Nervenkitzels. Und sie müssen keine Minderheiten oder Frauen finanzieren, wie es kein Gesetz oder keine Gesetzgebung vorsieht. Vergiss die Schreie und die Rufe; Hier dreht sich alles um Vibes, erinnerst du dich? Ein Weißer Videospiele spielen könnten während eines Investorengesprächs oder als Spongebobs Ananashaus verkleidet zu einem Meeting kommen und trotzdem wahrscheinlich einen Scheck mit nach Hause nehmen.