Am Dienstag, Aktivist Der Investor Starboard Value gab eine bedeutende Beteiligung an Salesforce bekannt, wodurch die Aktien des Unternehmens um mehr als 7 % anstiegen. Als Hedgefonds, der 2002 von Jeffrey Smith und Mark Mitchell gegründet wurde, hat Starboard in der Vergangenheit große Unternehmen verändert und 2014 die Ausgliederung des Medien-Startups Patch von AOL und die Neubesetzung des gesamten Vorstands von Darden Restaurants vorangetrieben Unternehmen, dem Olive Garden und Longhorn Steakhouse gehören.
Aktivistische Investoren – in der Regel spezialisierte Hedgefonds, die bedeutende Minderheitsbeteiligungen an börsennotierten Unternehmen erwerben, um deren Führung zu ändern – sind in den letzten Jahren im Technologiesektor aktiver geworden. Laut einer Analyse von Bloomberg Law haben Investorenaktivisten im zweiten Quartal 2022 mehr Kampagnen im Technologiebereich gestartet als in jedem anderen Sektor.
Aber wie viele dieser Aktivisten haben ihre Ziele erfolgreich erreicht? Es kommt darauf an, wie man Erfolg definiert.
Ein Harvard, Columbia und Duke University lernen veröffentlicht im Jahr 2013 untersuchte 2.000 Interventionen von Hedgefonds-Aktivisten von 1994 bis 2007. Es stellte sich heraus, dass Aktien kurzfristig um etwa 6 % steigen, wenn aktivistische Investoren sich engagieren. Und die Aufschwünge sind nicht vorübergehend. In den fünf Jahren, nachdem aktivistische Investoren auf der Bildfläche erschienen, tendierten die Aktienkurse der von ihnen ins Visier genommenen Unternehmen dazu, an den anfänglichen Gewinnen festzuhalten – selbst wenn die Aktivisten feindselige Taktiken anwandten.
Denken Sie an die Aufspaltung des Motorola-Geschäfts im Jahr 2008, ein Schritt, der vom aktivistischen Investor Carl Icahn befürwortet wurde. Im Jahr 2011 hielten die Eigentümer von Motorola Aktien im Wert von über 20 % mehr als vor der Aufspaltung – ein Großteil davon als Ergebnis des Deals von Google zum Kauf von Motorolas mobil ausgerichtetem Spinout Motorola Mobility. Wie Icahn vorhergesagt hatte, machte die Aufteilung des Unternehmens die einzelnen Stücke verlockender.
Das ist jedoch nicht immer der Fall – wie das letzte Jahrzehnt oder so zeigt.