Trotz Krieg in der Ukraine, beschleunigte Inflation und steigende Zinsen, hat der Technologiesektor in den Vereinigten Staaten immer noch M&A-Aktivitäten erlebt. Zu den großen Tech-M&A-Transaktionen in der ersten Hälfte des Jahres 2022 gehörten die Übernahme von Activision Blizzard durch Microsoft für 69 Milliarden US-Dollar, die Übernahme von Mandiant durch Google für 5,4 Milliarden US-Dollar und das Gebot von Elon Musk für Twitter für 44 Milliarden US-Dollar.
Private Equity war auch im Technologiesektor aktiv, wobei Thoma Bravo SailPoint für 6,9 Milliarden US-Dollar kaufte und Vista Equity Partners Citrix für 13 Milliarden US-Dollar erwarb. Zu den grenzüberschreitenden Tech-M&A gehörten der Übernahmevertrag der Deutschen Telekom mit der SoftBank Group und T-Mobile US für 2,4 Milliarden US-Dollar und der Erwerb von Brightly Software durch Siemens für 1,8 Milliarden US-Dollar.
Europäische und asiatische Unternehmen können effektiv sowohl mit US-Unternehmen als auch mit Private Equity konkurrieren, indem sie eine größere Managementverantwortung für das Ziel nach der Transaktion, flexible Transaktionsstrukturen und einen globalen Vertrieb der Produkte des Ziels bieten, die mit dem Verkaufsteam des Erwerbers verkauft werden. Durch das Verständnis der wichtigsten Probleme bei grenzüberschreitenden Tech-M&A kann ein internationaler Erwerber eine erfolgreiche Transaktion abschließen und seine kommerziellen Ziele in den Vereinigten Staaten erreichen.
Akquisitionskriterien
Managementteams, Aufsichtsräte und Aktionäre hatten Zeit, sich auf den Rückgang der Bewertungen einzustellen, und werden einer Übernahme zu einem angemessenen Preis gegenüber aufgeschlossener sein.
Bevor man sich Zielen nähert, ist es wichtig, detaillierte Akquisitionskriterien festzulegen.
Zu den Akquisitionskriterien können der Teilsektor, die Produktpalette, der Umsatz, die Rentabilität und das Kundenprofil gehören. Es sollte auch eher immaterielle Aspekte wie Vision, Kultur und Strategie umfassen. Die Stärke des Managementteams ist ebenfalls wichtig, insbesondere wenn der internationale Erwerber dem Private-Equity-Playbook folgt und ein Plattformunternehmen mit der Absicht erwirbt, später kleinere Add-on-Unternehmen zu erwerben. Schließlich sollten praktische Kriterien berücksichtigt werden, wie z. B. der geografische Standort – wenn der internationale Acquirer in Paris sitzt, ist ein Flug an die Ostküste viel kürzer als ein Flug nach Kalifornien.
Zielgerichtete Forschung
Sobald die Akquisitionskriterien festgelegt sind, ist eine gründliche Zielrecherche erforderlich. Diese Forschung sollte die Zielfinanzierung, die Kapitalstruktur, die Führung und den Ruf der Branche umfassen. Die Recherche sollte Datenbanken wie Capital IQ, PitchBook und Crunchbase sowie vertrauliche Diskussionen mit Branchenführern in anderen Unternehmen des Teilsektors und Branchenverbänden umfassen. Dieses Brancheninsiderwissen kann sehr mächtig sein.