Startups nehmen im Moment weniger und seltener auf, und einige Portfolios brechen unter dem Gewicht von Abschreibungen aufgrund niedrigerer Bewertungen und Startups, die ihre Geschäfte schließen. Aber die Venture-Industrie schwimmt weiter, und eine Reihe von Firmen gründen, um mehr zu investieren, selbst wenn wir durch den Abwärtszyklus schwingen.
In der letzten Drehung dieses Zifferblatts, GVder von der Google-Muttergesellschaft Alphabet unterstützte VC, gibt einen neuen Partner für sein Londoner Büro, Luna (Dai) Schmid, bekannt, zusammen mit der Nachricht, dass er einen Meilenstein in seinen Bemühungen in Europa erreicht hat und 500 Millionen US-Dollar in rund 40 Startups investiert hat Region seit der Geschäftsaufnahme im Jahr 2014. Zu den europäischen Unternehmen in seinem Portfolio gehören GoCardless, Nothing, Snyk, Scandit, Vaccitech, Lemonade und CurrencyCloud, und nach unserem Verständnis wird es in den kommenden Monaten weitere ankündigen, wobei mehrere Verträge seitdem bereits unterzeichnet wurden Anfang dieses Jahres.
Die Zahl und die Ernennung sind bedeutende Veränderungen für die Kanzlei und das Londoner Büro.
Dai (der bald von Luna Schmid geführt wird, verstehen wir) tritt als Investmentpartner bei und arbeitet mit Tom Hulme – einem der Gründer des Londoner GV-Büros – und Vidu Shanmugarajah zusammen, der zunächst stillschweigend als Investmentpartner hinzukam Beitritt als dessen Rechtsberater.
Nach Jahren von Tom Hulme als einzigem Gesicht und Partner von GV aus London sieht es so aus, als wäre die Firma bereit, etwas mehr in sich selbst zu investieren.
Dais Ernennung ist eine interessante Wette für GV, sowie eine neue Grenze für Dai selbst. Sie hat zuvor weder in Europa gelebt, noch hat sie sich zuvor mit Startups in einer manchmal sehr clubartigen Atmosphäre (Old World, Old School usw.) beschäftigt.
Zuletzt arbeitete Dai als VP im Menlo Park-Büro von Summit, einer Firma, die eher für große Private-Equity- und Later-Stage-Deals bekannt ist als für die Art von Startup-Investitionen in der Frühphase, die GV in Europa getätigt hat.
Davor war Dai Vizepräsidentin bei SoftBank Investment Advisors, wo sie von 2018 bis 2020 arbeitete. Diese Daten brachten sie mitten in die aufregendste Investitionsphase des Unternehmens, als sie in den fast 100 Milliarden US-Dollar schwamm, die für Vision Fund 1 gesammelt wurden Das Unternehmen investiert durchschnittlich 100 Millionen US-Dollar pro Tag zwischen der Schließung des Fonds und der Auszahlung des Geldes. Dai war bei Softbank etwas unter dem Radar, was im Nachhinein wahrscheinlich keine schlechte Sache ist.
All dies im Wesentlichen Zauber tabula rasa für Dai (der bald von Schmid kommt) bei GV. Sie sagt mir, dass einige der Bereiche, auf die sie sich konzentrieren möchte, Unternehmen und Fintech sind, zwei Kategorien, die außerhalb Europas eine lange und erfolgreiche Erfolgsbilanz aufweisen und möglicherweise einige rezessionssichere Eigenschaften aufweisen. In Unternehmen interessiert sie sich für Produktivitätssoftware, insbesondere für Tools, die auf Automatisierung und KI basieren und in der aktuellen Umgebung nützlich sein könnten.
„Wir haben alle die Schlagzeilen gesehen … über Entlassungen auf breiter Front“, sagte sie in einem Interview. „Unternehmen müssen mit weniger Menschen mehr erreichen. Ich denke, das wird zu einem Anstieg der Produktivitätssoftware führen.“
Und während sich derzeit ein Großteil der Begeisterung auf KI und insbesondere auf generative KI-basierte Dienste und Technologien zu konzentrieren scheint, glaubt Dai auch, dass es eine Möglichkeit gibt, pragmatischer in Startups zu investieren, die sich auf die Arbeit hinter den Kulissen konzentrieren, um dies zu erreichen Tech in tatsächliche Produkte, „die Spitzhacken und Schaufeln, die Middleware-Schicht“, wie sie es ausdrückt, zwischen diesen Konzepten und der eigentlichen Herstellung und Markteinführung von Produkten.
Die Nachricht ist ein willkommener Fortschritt für das Unternehmen, nachdem es jahrelang nicht ganz an Ort und Stelle gefahren ist, sondern versucht hat, mit weniger mehr zu erreichen.
GV – ursprünglich direkter unter der Marke Google Ventures, von Google finanziert, aber nicht als strategischer Fonds aufgebaut – sorgte für Furore, als es vor acht Jahren sein erstes Büro in London eröffnete. Es war einer der ersten Schritte eines Unternehmens aus dem Silicon Valley, sich auf dieser Seite des großen Teichs niederzulassen, um direkt an der Welle von Startups teilzuhaben, die in ganz Europa entstehen.
Früher hätten Startups Druck (in manchen Fällen sogar eine Notwendigkeit) verspürt, in die USA, insbesondere ins Valley, umzuziehen, wenn sie US-Investoren erschließen, auf den Radar kommen wollten, um Talente und große Tech-Akquisoren oder Partner anzuziehen und zu zielen für Wachstum und Skalierung. Das begann sich langsam zu ändern, und GV stellte ein Star-Team zusammen, das aus lokalen, bekannten Namen und einem fünften hochkarätigen Partner aus dem Mutterschiff in den USA bestand, um die Gelegenheit zu nutzen, unterstützt durch einen eigenen Fonds.
Doch nur ein Jahr später nahmen die Dinge eine andere Wendung. Zuerst verließ ein Partner das Unternehmen, dann legte Google den separaten Fonds zusammen, der in seine größeren globalen Kassen investierte, dann verließ ein weiterer Partner das Unternehmen, und noch eins und noch eins, bis nur noch einer, Tom Hulme, übrig blieb. Aber wenn Sie nur einen Partner haben, ist Hulme eine gute Wahl. Seitdem ist er bei der Firma und hat langsam auf der ursprünglichen These aufgebaut, mehr Goldflöze zu entdecken, während er sich neben traditionelleren Technologiebereichen tiefer mit Bereichen wie Biowissenschaften befasst. Aber er hat es größtenteils alleine mit einem kleinen Support-Team um sich herum gemacht.
„Eine Weile war ich so ziemlich alleine“, sagte Hulme.
Das zeigte sich auch in der Aktivität. Um einen Teil des europäischen Wachstums von GV in einen Kontext zu stellen: Insgesamt sagt mir das Unternehmen, dass es über 8 Milliarden US-Dollar an verwaltetem Vermögen, 650 Investitionen aller Zeiten und über 400 aktive Portfoliounternehmen seit dem Start im Jahr 2009 hat, nur vier Jahre Vorsprung auf das Londoner Büro. Es war in den letzten zehn Jahren ein Unterstützer einiger der größten Namen im Technologiebereich, darunter Uber, Nest, Slack, GitLab und One Medical Group. Mit anderen Worten, mit 500 Millionen US-Dollar und 40 Investitionen war GV in Europa nicht wirklich ein verhältnismäßig großer Teil des Gesamtbetriebs.
Jetzt scheint GV von London aus eine andere Haltung einzunehmen. Hulme sagte, es sei geplant, bald einen weiteren Partner hinzuzufügen, aber dies werde absichtlich geschehen.
„Wir wollen konsequent sein, und eines werden wir nicht tun – und etwas, wovon wir unseren Portfoliounternehmen abraten würden – ist Schadenskultur“, sagte Hulme. „Wir haben eine erstaunliche Art von Kultur, in der die Investoren von GV mit ihren Gründern zusammenarbeiten. Und deshalb werden wir das für nichts brechen, was bedeutet, dass wir langsam einstellen und uns damit wohl fühlen. Ich glaube nicht, dass wir im nächsten Quartal jemand anderen bei GV in London einstellen werden, es sei denn, es ergibt sich eine außergewöhnliche Gelegenheit, aber ich wäre nicht überrascht, wenn wir in Q3 oder Q4 dieses Jahres jemanden einstellen würden.“
Die Schritte von GV kommen an einem Scheideweg in der Venture-Welt und in der Technologie. Einige der überschwänglichsten Anleger der letzten Jahre haben massive Verluste durch die Abwertung ihrer Portfolios zu verzeichnen. Der SoftBank Vision Fund, der übergroße Mittel aufgebracht hatte, um aggressiv nach einer Vielzahl interessanter Technologiemöglichkeiten zu suchen, war auf seinem Höhepunkt und steckte jedes Quartal Milliarden in Startups.
Diese Woche gab es Verluste von fast 6 Milliarden US-Dollar bekannt und sagte, dass es in diesem Zeitraum weniger als 300 Millionen US-Dollar investiert habe (relativ gesehen ein Almosen für SBVF, obwohl es immer noch eine riesige Summe ist, größer als viele Investmentfonds in den Jahren ihres Bestehens aufbringen und investieren werden). . Andere wie Sequoia strukturieren ihre Fonds um und wollen nach ein paar schwierigen Jahren einen stärker vernetzten Ansatz bei der Betrachtung und Verwaltung ihrer Investitionen verfolgen.
Auch die Eltern von GV machen einige große Veränderungen durch. Inmitten einer 12.000-Entlassungsrunde für Alphabet im Januar restrukturiert das Unternehmen eine Reihe seiner Betriebe, während es immer noch alle üblichen Brände bekämpfen muss, denen Sie in der Welt der Technologie begegnen. Das Neueste ist die plötzliche / erneute Aufregung um KI und generative KI, die nicht von Google vorangetrieben wird, sondern – im Guten wie im Schlechten – von Startups wie OpenAI.
Das hat zu einigen Markteinführungen geführt und wird ein bisschen mehr Nachrichten und Produktzyklen vorantreiben, während wir beobachten, was den Markt längerfristig erfasst und wirklich stört.
Es wird interessant sein zu sehen, wie und ob es eine Organisation wie GV berührt, die bisher so aufgestellt war, dass sie von den strategischen Interessen von Google ferngehalten wurde, aber dennoch darauf reagieren und Teil dessen sein will, was diese prägen wird Tech-Landschaft von morgen.