Ich war aufgeregt — sehr aufgeregt – als ich herausfand, dass die Crowdfunding-Bemühungen von Substack zur Veröffentlichung von Finanzergebnissen führen würden.
Leider ist Substack aufgrund der Regeln und des Zeitpunkts der Spendenaktion nicht verpflichtet, seine Finanzdaten für 2022 usw Startup freigegeben harte Daten für 2020 und 2021 zusammen mit bestimmten benutzerspezifischen Metriken für das letzte Jahr. Dies ergibt ein interessantes, wenn auch unvollständiges Bild der Unternehmensgesundheit.
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Ich hatte erwartet, heute Morgen einige Zeit damit zu verbringen, die Moral von Substacks Entscheidung abzuwägen, seine geprüften Ergebnisse für 2022 nicht zu teilen, aber Dan Primack hat dieses Argument heute Morgen in Pro Rata auf den Punkt gebracht. Da ich seine Worte nicht verbessern kann, können wir diesen Punkt Axios überlassen und unser Feuer stattdessen auf das Analysieren der Daten richten.
Um also die Zeit totzuschlagen, während wir unseren Post-Y-Combinator-Demo-Kater pflegen, lasst uns das Wachstumsmodell von Substack (einschließlich der neuesten nichtfinanziellen Daten) untersuchen, über die aktuelle finanzielle Gesundheit des Unternehmens nachdenken und dann die bevorstehende Kapitalerhöhung mit vergleichen seinen potenziellen Liquiditätsbedarf.
Das wird ein Spaß. Stellen Sie sich das wie einen kurzen Blick auf eine teilweise S-1-Anmeldung vor, aber für ein Unternehmen der Serie B. Klingt gut? Arbeiten!
Es gibt viele Daten, aber nicht genug
Sie können alle veröffentlichten Finanzergebnisse von Substack lesen Hier falls Sie mitspielen möchten.
Lassen Sie uns zunächst feststellen, dass das Unternehmen bis 2021 viel Geld gesammelt in seine Plattform zu investieren und seine Benutzerbasis zu erweitern. Während wir also die Ergebnisse bis 2021 betrachten, ist es ratsam, sich daran zu erinnern, dass das Unternehmen zu dieser Zeit wachstumsorientiert war. Wie hat das geklappt?
Das Wachstumsmodell von Substack ist teuer, wenn es auch effektiv ist
Der Bruttoumsatz von Substack stieg von 2,4 Millionen US-Dollar im Jahr 2020 um über 400 % auf 11,9 Millionen US-Dollar im Jahr 2021. Das ist genau die Art von Top-Line-Expansion, die Risikokapitalgeber von einem Startup in seinem Investitionszyklus erwarten. Das Unternehmen hatte Anfang 2021 seine massive Serie B in Höhe von 65 Millionen US-Dollar angekündigt, was bedeutet, dass es in diesem Jahr Zugang zu diesem Geld hatte.